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示范组合交易纪要:卖出国新能源和龙净环保,买入吉祥航空

———股票估值网【示范组合Ⅱ】持仓调整

文章来源:股票估值网 吴君亮2017-07-27成为付费会员|欢迎免费试用
      “你们是如何实践价值投资的?”不少朋友常向我们这样提问,并希望我们能有一个展示。作为回应,我们推出了【示范组合】。好比唱戏,我们表演,您花钱观看,但我们没有要您跟着同我们一起唱的意思。

    1、卖出股票:国新能源(600617),全部卖出。

    卖出理由:1、尽管公司拥有资源优势,但所处行业面临的困境使得它的盈利能力无法展现;2、公司今年一季度业绩大幅下降,我们判断半年报业绩也难乐观;3、我们仍无法预期公司所处的这种负面环境何时能够改善, 故在去年减仓的基础上,选择全部清仓卖出;4、卖出均价:8.53元。

    2、卖出股票:龙净环保(600388),全部卖出。

    卖出理由:1、原大股东以一种不大常见的方式退出,留下了一些迷糊之处,减弱了我们对公司的热情;2、公司一季度的业绩增长非常微弱(同比营收增0.25%,盈利增9.92%),远低于我们对一只成长股的预期,故进入2季度我们已开始减仓;3、我们目前看不出有迹象半年报会带来正面的惊奇,如果业绩增长依然微弱,股价就缺乏上升的真正动力;4、我们的这个组合性质是保守型投资,在我们无法排除不确定性的时候,我们宁愿选择全部卖出,转入较安全的标的;5、卖出均价:14.27元。

    3、买入股票:吉祥航空(603885),用卖出上面股票的资金全部买入(换仓)

    买入均价:14.12元    7月26日收盘价:14.12元
    合理买入价:12.85元    预期股价区间:17-21元
    2016-19年净利润年复合增长率:21%    最新PE:15.51

    买入理由:1、公司近几个季度营收增速一直在20%以上,由于新增飞机、新增航线等因素致成本过大,使得盈利增速稍有落后,但我们预期新3线和新飞机进入营运正常之后,会回补盈利;2、目前航空业整体处在景气之中,公司近年来的业绩也相当稳定,我们预期这种状况在可展望之未来不大可能改变;3、与其一直向上增长的业绩曲线相反,吉祥航空的股价在过去两年里一直处在下行之中,在过去二年里下跌了42%,一年里下跌了27%,今年以来下跌了14%,且为过去两年的最低点;4、我们可买入的股价与今年的预期盈利相比较,PE大约在15-16倍,低于其盈利的过往成长和预期成长,也远低于其中位PE;5,我们认为其目前的股价处在两年来的最低位,较为安全,并蕴含有较强的向上反弹的动能。


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