建设银行:业绩稳步增长,息差短期维稳
“建设银行” 的分类与估值
成长性评级: | |
安全性评级: | |
本期估值: | |
内在价值线: | 请登录或注册 |
报告日期: | 2019-11-15 |
点击获取完整的估值报告 |
最新简述
要点:
1、业绩保持平稳增长。2019年前3季度公司实现营收5396.35亿元,同比增长7.66%;实现扣非后净利润2252.55亿元,同比增长5.56%。其中,3季度单季实现营收1781.64亿元,同比增长11.03%;实现扣非后净利润711.46亿元,同比增长6.05%。业绩保持平稳增长,预计主要得益于:a)生息资产规模提升;b)3季度净息差与上半年持平;c)非息收入快速增长。
2、单季净息差维稳,未来仍面临下行压力。2019年前3季度公司净息差为2.27%,与上半年持平,同比下降0.07个百分点。同期利息净收入为3795.22亿元,同比增长3.77%。在市场利率下行的背景下,公司净息差保持上半年水平,预计主要得益于资产配置调整及存款结构优化。今年3季度公司加配贷款和投资类资产,其中新增贷款中个人贷款增量占比54%。截止2019年9月末,公司发放贷款和垫款总额达到14.87万亿元,较年初增长7.9%,较上半年有所提速,同期的存款结构也有所优化,存款增量主要来自活期存款和个人存款,定期存款规模压缩,活期、定期存款规模分别较上季度+3.5%、-1.9%。不过,由于新投放贷款利率已开始下行,大行存款成本或呈向上趋势,未来净息差仍面临下行压力。
3、非息收入保持较快增长。期内公司手续费及佣金收入为1089.68亿元,同比增长12.89%,增速较上半年增长1.7个百分点。主要是银行卡(信用卡收入)和电子银行业务、理财业务较快增长所致。其他非息收入同比增速由上半年的6.4%提升至前三季度的31.2%,主要得益于资本市场回暖以及上年同期低基数。其中,前三季度公司投资收益为150.07亿元,同比增长45.49%;公允价值变动收益为29.44亿元,上年同期为9.05亿元。
4、不良率和拨备覆盖率均保持稳定。2019年前三季度公司不良贷款率为1.43%,与上半年持平;不良贷款余额为2113.99亿元,较上半年微增33.3亿元。据测算,期内公司加强核销及转出,今年前三季度不良净生成率为0.76%,较上半年下降了0.66个百分点,预计未来不良压力或有所减轻。此外,期末公司拨备覆盖率为218.28%,较上半年微增0.25个百分点,整体风险抵御能力较强。(2019-11-14)
1、业绩保持平稳增长。2019年前3季度公司实现营收5396.35亿元,同比增长7.66%;实现扣非后净利润2252.55亿元,同比增长5.56%。其中,3季度单季实现营收1781.64亿元,同比增长11.03%;实现扣非后净利润711.46亿元,同比增长6.05%。业绩保持平稳增长,预计主要得益于:a)生息资产规模提升;b)3季度净息差与上半年持平;c)非息收入快速增长。
2、单季净息差维稳,未来仍面临下行压力。2019年前3季度公司净息差为2.27%,与上半年持平,同比下降0.07个百分点。同期利息净收入为3795.22亿元,同比增长3.77%。在市场利率下行的背景下,公司净息差保持上半年水平,预计主要得益于资产配置调整及存款结构优化。今年3季度公司加配贷款和投资类资产,其中新增贷款中个人贷款增量占比54%。截止2019年9月末,公司发放贷款和垫款总额达到14.87万亿元,较年初增长7.9%,较上半年有所提速,同期的存款结构也有所优化,存款增量主要来自活期存款和个人存款,定期存款规模压缩,活期、定期存款规模分别较上季度+3.5%、-1.9%。不过,由于新投放贷款利率已开始下行,大行存款成本或呈向上趋势,未来净息差仍面临下行压力。
3、非息收入保持较快增长。期内公司手续费及佣金收入为1089.68亿元,同比增长12.89%,增速较上半年增长1.7个百分点。主要是银行卡(信用卡收入)和电子银行业务、理财业务较快增长所致。其他非息收入同比增速由上半年的6.4%提升至前三季度的31.2%,主要得益于资本市场回暖以及上年同期低基数。其中,前三季度公司投资收益为150.07亿元,同比增长45.49%;公允价值变动收益为29.44亿元,上年同期为9.05亿元。
4、不良率和拨备覆盖率均保持稳定。2019年前三季度公司不良贷款率为1.43%,与上半年持平;不良贷款余额为2113.99亿元,较上半年微增33.3亿元。据测算,期内公司加强核销及转出,今年前三季度不良净生成率为0.76%,较上半年下降了0.66个百分点,预计未来不良压力或有所减轻。此外,期末公司拨备覆盖率为218.28%,较上半年微增0.25个百分点,整体风险抵御能力较强。(2019-11-14)
公司概况
公司及经营概况:
建设银行成立于1954年,于2007年上市,是国有五大商业银行之一,在中国五大国有商业银行中排名第二。主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务。建设银行在中国内地设有分支机构14977个,拥有34.6万名员工,服务于亿万个人和公司客户。控股股东中央汇金投资有限责任公司持股57.11%。董事长:田国立;行长:刘桂平。地址:北京市西城区金融大街25号;电话:010-66215533;传真:010-66218888。网址:www.ccb.com。
建设银行成立于1954年,于2007年上市,是国有五大商业银行之一,在中国五大国有商业银行中排名第二。主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务。建设银行在中国内地设有分支机构14977个,拥有34.6万名员工,服务于亿万个人和公司客户。控股股东中央汇金投资有限责任公司持股57.11%。董事长:田国立;行长:刘桂平。地址:北京市西城区金融大街25号;电话:010-66215533;传真:010-66218888。网址:www.ccb.com。
本周更新的其他报告
- 智飞生物:HPV存量价齐跌风险,关注带状疱疹能否如期放量
- 金山办公:业绩符合预期,C端维持较快增长
- 山东药玻:中硼硅模制瓶成长迅速,盈利能力大幅提升
- 华能国际:业绩超过预期增长,燃料成本持续下降
- 景津装备:业绩符合预期,拓展配套装备市场
- 立讯精密:业绩符合预期,二季度维持增长态势
报告归档
- 暴跌孕育机会,静待市场企稳 2015-11-27
- 暴跌孕育机会,静待市场企稳 2015-11-27
- 首家专业养老金管理机构成立 注册资本23亿元 2015-11-23
- IPO重启,新的机会正在孕育 2015-11-20
- IPO重启,新的机会正在孕育 2015-11-20
- 活水不入,市场难起 2015-09-08
- 活水不入,市场难起 2015-09-08
- 立讯新产品持续放量,连接器龙头快速成长 2015-05-15
- 立讯新产品持续放量,连接器龙头快速成长 2015-05-15
- 银行业喜忧参半,平安银行一枝独秀 2015-04-07