立讯精密:业绩符合预期,二季度维持增长态势
“立讯精密” 的分类与估值
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报告日期: | 2024-04-26 |
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最新简述
场景:1、一季度业绩符合预期,中报指引预增。2024年一季度公司实现营收524.07亿元,同比增长4.93%;实现净利润24.71亿元,同比增长22.45%;实现扣非后净利润21.83亿元,同比增长23.23%。公司预计2024年上半年净利润在52.27亿元至54.45亿元之间,同比增长20%至25%;扣非后净利润在47.89亿元至50.77亿元之间,同比增长15.28%至22.2%。粗略计算,即二季度单季实现净利润在27.56亿元至29.74亿元,同比增长17.88%至27.2%;实现扣非后净利润26.06亿元至28.94亿元,同比增长9.36%至21.44%。1、2季度业绩维持较快增长,预计主要得益于:a)尽管iPhone在上年较高的基数下出货量下滑,但受益于公司手机组装份额和盈利能力提升,一季度公司从联营企业收益达到4.55亿元,同比增长29.52%。预计二季度随着基数回落,备货量有望重回增长。b)公司独家供应Vision Pro 开始量产,预计备货增加带动利润增长;c)预计通讯和汽车业务维持高增长。
2、回顾2023年业绩表现,2023年公司实现营收2319.05亿元,同比增长8.35%;实现净利润109.53亿元,同比增长19.53%;实现扣非后净利润101.86亿元,同比增长20.65%。其中四季度单季实现营收760.31亿元,同比增长10.55%;实现扣非后净利润31.53亿元,同比增长27.99%。净利润维持较快增长,主要是SIP产品正常贡献利润,加之大客户新机备货,利润符合市场预期。此外,2023年公司利润分配方案为:每10股派3元(含税)。
3、消费电子需求有所复苏,收购Qorvo加强精密制造能力。2023年全球消费电子需求放缓,根据IDC数据显示,2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%,达到11.7亿部,这一数据为近十年最差水平。不过,大客户智能机出货量仍实现同比增长,根据IDC数据显示2023年Apple手机出货量为2.35亿部,同比+3.7%,市占率20.1%,排名第一。受益于此,2023年公司消费电子业务实现营收1971.83亿元,同比增长9.75%。此外,2023年12月公司公告将收购Qorvo位于北京和山东德州的资产,加强自身在射频前端模块的精密制造能力,进一步增长公司综合竞争力。而据Canalys,2024年一季度全球智能手机出货量增长11%,整体市场需求逐渐回暖,有望带动今年消费电子业务增长。
4、汽车、通讯维持高增长。汽车业务:2023年公司汽车业务实现营收92.52
亿元,同比增长50.46%。目前公司已于奇瑞集团、广汽、速腾聚创等展开深度合
作,定位服务车企的Tier 1厂商并加快智能驾驶传感器等方面的布局,产品线已
包含汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱控制等。受益于新能
源汽车快速发展,公司汽车电子产品有望快速释放。通讯业务:2023年实现营收
145.38亿元,同比增长13.28%。受益于AI服务器需求持续增长,公司高速高频连
接器需求持续增长。目前公司协同头部芯片厂商前瞻性为全球主流数据中心及云
服务厂商共同制定800G、1.6T等下一代高速连接标准,部分细分领域产品如外部
高速铜缆、线缆及连接器组件、背板连接器及背板线缆、HSIO、SSIO等赢得了客
户的认可。未来随着AI、5G技术的持续发展,预计通讯业务未来需求较为旺盛,
将持续为公司贡献利润。(2024-4-26)
2、回顾2023年业绩表现,2023年公司实现营收2319.05亿元,同比增长8.35%;实现净利润109.53亿元,同比增长19.53%;实现扣非后净利润101.86亿元,同比增长20.65%。其中四季度单季实现营收760.31亿元,同比增长10.55%;实现扣非后净利润31.53亿元,同比增长27.99%。净利润维持较快增长,主要是SIP产品正常贡献利润,加之大客户新机备货,利润符合市场预期。此外,2023年公司利润分配方案为:每10股派3元(含税)。
3、消费电子需求有所复苏,收购Qorvo加强精密制造能力。2023年全球消费电子需求放缓,根据IDC数据显示,2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%,达到11.7亿部,这一数据为近十年最差水平。不过,大客户智能机出货量仍实现同比增长,根据IDC数据显示2023年Apple手机出货量为2.35亿部,同比+3.7%,市占率20.1%,排名第一。受益于此,2023年公司消费电子业务实现营收1971.83亿元,同比增长9.75%。此外,2023年12月公司公告将收购Qorvo位于北京和山东德州的资产,加强自身在射频前端模块的精密制造能力,进一步增长公司综合竞争力。而据Canalys,2024年一季度全球智能手机出货量增长11%,整体市场需求逐渐回暖,有望带动今年消费电子业务增长。
4、汽车、通讯维持高增长。汽车业务:2023年公司汽车业务实现营收92.52
亿元,同比增长50.46%。目前公司已于奇瑞集团、广汽、速腾聚创等展开深度合
作,定位服务车企的Tier 1厂商并加快智能驾驶传感器等方面的布局,产品线已
包含汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱控制等。受益于新能
源汽车快速发展,公司汽车电子产品有望快速释放。通讯业务:2023年实现营收
145.38亿元,同比增长13.28%。受益于AI服务器需求持续增长,公司高速高频连
接器需求持续增长。目前公司协同头部芯片厂商前瞻性为全球主流数据中心及云
服务厂商共同制定800G、1.6T等下一代高速连接标准,部分细分领域产品如外部
高速铜缆、线缆及连接器组件、背板连接器及背板线缆、HSIO、SSIO等赢得了客
户的认可。未来随着AI、5G技术的持续发展,预计通讯业务未来需求较为旺盛,
将持续为公司贡献利润。(2024-4-26)
公司概况
公司及经营概况:成立于2004年,2010年上市,专注于高频产品开发,产品主要应用于3C(计算机、通讯、消费电子)和汽车等领域。核心产品电脑连接器已树立了优势地位,台式电脑连接器覆盖全球20%以上的台式电脑,并快速扩大笔记本电脑连接器的生产。2023年消费性电子、电脑产品、汽车产品、通讯产品营收占比为85.03%、3.23%、3.99%和6.27%。持股股东为立讯有限公司持股38.22%;控制人为王来春(董事长兼总经理)及王来胜(副董事长);地址:深圳市宝安区西乡街道洲石路翻身工业厂房G1;电话:0755-81469677;网址:www.luxshare-ict.com。
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