平安银行:利率下调影响业绩表现,零售转型持续推进
“平安银行” 的分类与估值
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报告日期: | 2024-03-22 |
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最新简述
场景:1、四季度业绩不及预期,分红力度大幅提升。2023年全年公司实现营收1646.99亿元,同比下降8.4%;实现净利润464.55亿元,同比增长2.1%;实现扣非后净利润464.31亿元,同比增长2.3%。其中,四季度单季实现营收370.65亿元,同比下降10.97%;实现扣非后净利润68.63亿元,同比下降22.1%。营收下滑,主要是净息差持续收窄,导致公司净利息收入同比下降所致。而四季度降幅高于前三季度,预计主要是国内经济恢复不及预期。同时,四季度净手续费收入受四季度各类费率下调及银保渠道“报行合一”影响,出现较大幅度下滑。而全年净利润仍维持小幅增长,主要是拨备计提减少、生息资产规模增长所致。此外,2023年公司利润分配方案为:每10股派7.19元(含税),2023年现金分红占归母净利润的比重达到30%,较上年12%有明显提升。
2、净息差进一步收窄,资产规模提升放缓。受国内经济复苏缓慢、投放偏弱以及LPR持续下降等多重负面因素影响,2023年公司净息差为2.38%,较前三季度下滑0.09个百分点。其中,四季度单季净息差为2.11%,环比下降0.19个百分点。预计主要压力来自贷款端收益率下行。此外,公司扩表速度有所放缓,截止2023年末公司资产总额达到55871.16亿元,同比增长5%,其中,发放贷款和垫款本金总额34075.09亿元,较上年末增长2.4%;负债总额51147.88亿元,较上年末增长4.7%,其中,吸收存款本金余额34072.95亿元,较上年末增长2.9%。受净息差下降以及资产规模提升放缓影响,2023年公司净利息收入达到1179.91亿元,同比下降9.3%。市场普遍预计,在国内经济恢复阶段,存款利率仍有下调空间,对公司净利息收入仍有一定影响。
3、零售转型持续推进,中收有所下滑。2023年公司持续加大高净值客户拓展,截止2023年末,公司零售客户AUM达到4.03万亿,同比增长12.4%;私行达标客户AUM达到1.92万亿,同比增长18.2%;财富客户达到137.75万户,较年初增长8.9%;私行客户达到9.02万户,同比增长12%。户均规模方面,平安银行户均AUM、户均私行AUM分别同比增长10.3%、5.5%,户均规模实现稳步增长。虽然零售客户规模持续提升,但受费率下调影响,2023年平安银行实现财富管理手续费收入65.84亿元,仅同比增长2.1%。同时,受信用卡业务和理财业务手续费收入下降拖累,2023年公司手续费及佣金净收入为294.3亿元,同比下降2.6%。其他非息净收入为172.78亿元,同比下降11.7%,其中公允价值变动
损益和汇兑损益均大幅下滑。
4、不良率维持稳定,拨备反哺利润增长。截止2023年末,不良贷款率为1.06%,较
上年末上升0.01个百分点,公司加大不量处置力度和计提力度,2023年,公司核销贷款
685.85 亿元,同比增长14.7%。此外,截止三季度末公司拨备覆盖率为277.63%,环比
下降5个百分点。拨备覆盖率下降,主要是期内减少拨备计提所致。2023年公司计提的
发放贷款和垫款信用减值损失为628.33亿元,较上年的713.06亿元明显下降。反哺利润
增长。目前公司拨备覆盖率维持在高位水平,风险抵补能力保持良好。(2024-3-18)
2、净息差进一步收窄,资产规模提升放缓。受国内经济复苏缓慢、投放偏弱以及LPR持续下降等多重负面因素影响,2023年公司净息差为2.38%,较前三季度下滑0.09个百分点。其中,四季度单季净息差为2.11%,环比下降0.19个百分点。预计主要压力来自贷款端收益率下行。此外,公司扩表速度有所放缓,截止2023年末公司资产总额达到55871.16亿元,同比增长5%,其中,发放贷款和垫款本金总额34075.09亿元,较上年末增长2.4%;负债总额51147.88亿元,较上年末增长4.7%,其中,吸收存款本金余额34072.95亿元,较上年末增长2.9%。受净息差下降以及资产规模提升放缓影响,2023年公司净利息收入达到1179.91亿元,同比下降9.3%。市场普遍预计,在国内经济恢复阶段,存款利率仍有下调空间,对公司净利息收入仍有一定影响。
3、零售转型持续推进,中收有所下滑。2023年公司持续加大高净值客户拓展,截止2023年末,公司零售客户AUM达到4.03万亿,同比增长12.4%;私行达标客户AUM达到1.92万亿,同比增长18.2%;财富客户达到137.75万户,较年初增长8.9%;私行客户达到9.02万户,同比增长12%。户均规模方面,平安银行户均AUM、户均私行AUM分别同比增长10.3%、5.5%,户均规模实现稳步增长。虽然零售客户规模持续提升,但受费率下调影响,2023年平安银行实现财富管理手续费收入65.84亿元,仅同比增长2.1%。同时,受信用卡业务和理财业务手续费收入下降拖累,2023年公司手续费及佣金净收入为294.3亿元,同比下降2.6%。其他非息净收入为172.78亿元,同比下降11.7%,其中公允价值变动
损益和汇兑损益均大幅下滑。
4、不良率维持稳定,拨备反哺利润增长。截止2023年末,不良贷款率为1.06%,较
上年末上升0.01个百分点,公司加大不量处置力度和计提力度,2023年,公司核销贷款
685.85 亿元,同比增长14.7%。此外,截止三季度末公司拨备覆盖率为277.63%,环比
下降5个百分点。拨备覆盖率下降,主要是期内减少拨备计提所致。2023年公司计提的
发放贷款和垫款信用减值损失为628.33亿元,较上年的713.06亿元明显下降。反哺利润
增长。目前公司拨备覆盖率维持在高位水平,风险抵补能力保持良好。(2024-3-18)
公司概况
公司及经营概况:平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行,是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成,主营人民币存、贷、结算、汇兑业务,人民币票据承兑和贴现,各项信托业务等。截止2023年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为58.39%和32.53%。目前平安银行共有109家分行(含香港分行)、1201家营业机构,员工43119人。控股股东中国平安保险(集团)股份有限公司持有股份49.56%。董事长:谢永林;行长:胡跃飞。地址:广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话:0755-82080386;网址:www.sdb.com.cn。
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