组合II的过往表现_140122

———一般保守型的投资组合

文章来源：股票估值网余汉威2014-01-27成为付费会员|欢迎免费试用

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成长股居前、周期股垫后的结构性行情在今年1月份继续上演。期内新股开闸，由于管理层有意压低新股定价，受比价作用的驱使，几乎全部新股在登陆首日涨停，遭遇市场持续爆炒，创业板指数也再次创下近年来的新高。总的来说，我们仍然维持创业板整体估值过高，君子不立于危墙之下的观点，但成长股的火热更肯定了我们上期的观点，即2014年A股投资我们要适当地放宽估值的安全边际，除了关注估值之外，更要关注个股的成长性。

首先，我们会给予节能环保、电子信息、新材料等新兴成长产业更多的关注目光。虽然这些行业里大部分的股票估值已不便宜，但仍有一部分成长优秀、估值合理的股票或静静地呆在一个并非广为人知的角落，或因短期业绩低于预期而被市场抛弃，这就是我们投资的机会所在。如电子行业的歌尔声学（“1+2+A”公司），去年9月至今股价持续下跌主要是由于市场对2014年一季度苹果供应链发货的潜在减少感到担忧，但我们认为，得益于新机型带来的麦克风/受话器市场份额增长，以及今年游戏机组件出货量的明显提高，今年公司仍可实现强劲增长，目前股价回调过大，投资机会逐渐凸显。

其次，我们要加大对传统型的稳健成长行业的配置。以食品饮料行业为例，去年除了白酒外，其他子行业整体表现靓丽，但组合对板块没有配置，错过了分享伊利股份、青岛啤酒等公司成长的机会。近期白酒行业似有小幅反弹，但基本面并没有看到回暖的驱动因素，我们的投资重点将集中在大众消费品领域，大众消费品的行业观察报告也将在近期挂网。另外，我们正在对500名单进行每半年一期的调整，食品饮料是我们重点调整的行业，比如海天味业近期IPO，将有利于市场对调味品行业再认识，调味品相关标的正在进入我们的研究视野。点击查看详细报告>>

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