组合II的过往表现_120530

      总的来看，基准最新净值为1.13，与上周持平，组合Ⅱ净值为1.18，较上周上升1个百分点，表现要好于大盘。 

      受重大项目审批加快的利好刺激，本周水泥基建板块继续发酵，塔牌集团累计上涨13.63%，对组合贡献最大。不过，基建投资大幅拉动经济增长的黄金时期已经过去，现在的再一次的基建热潮只是稳增长的一个过渡时期，目前的水泥价格持续疲软，需求拐点迟迟未现，行业的成长性已明显转弱，对于近期水泥板块的快速拉升需要保持一份谨慎。塔牌集团1季度业绩下滑48%，成长动能下调为2，但考虑到其在粤东市场具有很强的控制力及行业配置的需要，继续持有。 

      经济下行趋势下，我们不能忽视财政刺激政策带来的短期交易策略和机会，但我们更需要把目光和精力放在寻找弱市环境下仍具备较高成长性的优秀个股，如宇通客车。 

      目前我国的城市化率在50%左右，较发达国家仍有百分之二、三十的空间，公交需求和更新替代这“两架马车”使客车行业具备继续成长的动力。宇通客车作为大中客的龙头企业，过去成长靓丽，最近4个季度的成长动能和安全稳定指数排名均为1，今年一季度校车需求带动公司销量同比增长25.9%，业绩同比增长31%。以公司当前23.64元/股的股价计算，目前PE为13，处于历史偏低位置。 
   
      关于相对保守风格的投资组合II的详细说明，请参见《组合II的创建说明》一文

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