组合I的过往表现_190430

      示范组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，用积极的策略，能够既快又好地远远跑赢大市

      随着估值逐渐修复，4月下旬市场上涨动力开始有所减弱，加之上市公司业绩表现不佳、增量资金不足（北上资金4月合计净流出174.5亿元，单月流出额创历史次高），市场在4月底开始调整。4月沪指、深成指和沪深300指数，分别上涨-0.4%，-2.35%和1.06%，部分股票出现较大幅度的下跌。近期市场调整，券商分析师们明显安静了许多。前期疯狂唱多的一些分析师已难觅踪迹。我们在4月下旬开始大幅减仓，在趋势不明的情况下，我们选择持币上观，等待更好的机会。

      中美贸易谈判再起波折，五一小长假回来后的第一个交易日，美国总统特朗普宣布将于本周五（5月10日）起对价值2000亿美元的中国商品加征关税至25%（原为10%），并称“不久”将对另外约3250亿美元的中国商品征收25%的进口关税。受此消息的影响，5月第一个交易日，沪指一度跌破2900点大关，收盘时沪指、深成指和沪深300当天分别下降5.58%、7.56%和5.84%。目前市场上升动力不足，中美贸易谈判再次陷入困境，短期上升趋势以有所改变，我们将以谨慎为主。

      回顾4月组合I表现：虽然我们买入不少绩优股，但由于市场趋势有所改变，我们在4月下旬大幅减仓，持有个股数量增多，但每个股票的持仓数均较低。整体来看，截止2019年4月30日，组合I累计收益率达到62.05%，较上期的68.87%有所下降，且远远高于沪深300同期涨幅11.36%。此外，截止4月30日，组合I共持有9家公司，较上期增长5家公司，但持仓量由几乎满仓下降至36%左右。目前我们所持有的9家公司，成长评级均较为优秀，且估值偏低，长期投资价值突显，值得持续观察、研究。期内减持嘉事堂、智飞生物和美凯龙，买入瀚蓝环境、中国建筑、建设银行、迪安诊断和苏交科。

      感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何在这波诡异的市场应对，如何持仓、换仓、减仓、加仓，——如何实践价值投资的。

      我们一直告诉我们的投资者，我们会把风险考量，放在第一位，放在第一位，放在第一位。中美贸易战和经济政策的混乱，是去年A股市场动荡的最大因子，也是最大的风险来源，而今年这些因子和来源还没有消失。因此，我们仍保持相对谨慎态势。同时，投资者应该选择自己较为清楚的公司，以及前期滞涨的公司作为首选，掌握手中的个股，选择其中最好的机会，把自己安放在更好的位置。我们的年度项目《2019年，你应该重点关注的88只好股票》一书已新鲜出炉，读者可通过股票估值网或我们的微店购买，看看我们推荐的好股票。

      二、本期组合动态：

      三、组合持仓透视分析：


      示范组合1作为积极进取型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内我们所覆盖的9家公司，成长评级为五星的有5家，评级为四星的有4家，持仓比例分别为25%和11%。安全性评级方面，9家公司安全性评级均为四星。

     
      目前组合内我们所覆盖的9家公司分布在5个行业。一般而言，当市场处于仍不十分明朗的格局中时，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。9家公司分别处于医药生物、商业贸易、建筑装饰、公用事业和银行，持仓占比分别为24.5%、5.7%、4.5%、0.5%和0.2%。