中国建筑：业绩稳健增长，地产业务承压

评述：1、上半年业绩符合预期，持续平稳快速增长。2021年上半年公司实现营收9367亿元，扣非后净利润245.4亿元，分别同比增长28.64%和32.04%。其中二季度实现营收5320亿元，扣非后净利润135.7亿元，分别同比增长14.56%和21.56%。上半年业绩持续平稳快速增长，一方面是去年同期受疫情影响导致同期业绩基数较低，另一方面是公司上半年加速推进已签约项目。
    2、房建和基建业务稳步推进，在手订单充裕保障业绩。2021年上半年公司房屋建筑和基础设施建设分别实现营业收入5960.68亿元和1935.92亿元，分别同比增长24.6%和33.9%。公司房屋建筑业务规模在高基数下稳健增长，并积极投身旧城改造、城市更新建设领域，相继中标广州和湖北等地旧城改造项目。随着地产调控政策从严，房地产行业将逐渐从增量模式转为存量模式发展，城市更新和旧改是存量时代下的必然产物，蕴藏着巨大的发展空间，住建部预计旧改的整体投资规模超过4万亿元，公司作为国内建筑业龙头，未来有望持续收益于此。公司基建业务实现较快增长，主要源于近年来公司持续进行业务优化转型，加大基建业务布局，报告期内公司相继中标国家一批重大基础设施目，并积极探索新基建，与电力、电信等头部企业合作取得实质进展，中标郑州5G新基建通信工程项目等。此外，公司着力提升高端装备研发制造水平，研发国内首个智能装配造桥机等多个基建相关高端设备，强化基建业务的核心竞争力。
    2021年上半年公司新签建筑业务合同额16070亿元，同比增长20.9%，其中房屋建筑和基础设施新签合同额分别为12080亿元和3927亿元，分别同比增长13.8%和50.5%。公司在手订单充裕，为未来业绩增长奠定基础，且下半年随着专项债发行加速，公司建筑业订单支撑力度仍然较强，全年订单增速有望保持平稳增长。 
    3、调控政策从严，房地产业务承压。2021年上半年公司地产业务实现合约销售额2196亿元，同比增长21.5%。去年以来中央继续坚持“房住不炒”的定位，并出台房地产企业“三道红线”等政策，地方，各地政府上采取因城施策，政策持续升级和加码。据统计，7月份从中央到地方房地产调控政策高达66次，刷新年内最高纪录，体现了房地产政策的严格趋势。公司房地产业务承压明显，上半年的房地产项目新开工面积仅同比增长2.5%至1335万平方米，在建面积同比下降8.9%至7452万平方米，7月份和8月份地产业务合约销售额为267亿元和272亿元，各同比增长5%和下降16.6%。目前公司财务保持稳健、资金充裕，负债率等相关指标远低于“三条红线”控制标准，旗下中海地产属于“绿档”企业，但仍需关注房地产行业持续下行可能带来的波动风险。（2021-9-24）

公司及经营概况：成立2007年，2009年上市。公司主营业务包括房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等。是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一。 2021年上半年房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资和勘察设计收入占比分别为63.63%、20.67%、15.64%和0.53%。控股股东：中国建筑集团有限公司(持股56.31%)；实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会(100%持股控股股东)；董事长：周乃翔；总经理：郑学选；在职员工：356864人。地址：北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心；电话：010-86498888；传真：010-86498170；网址：www.cscec.com