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中国建筑:业绩稳健增长,地产业务承压

文章来源:郑嘉栋2021-09-30成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2021-09-30
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    最新简述
    评述:1、上半年业绩符合预期,持续平稳快速增长。2021年上半年公司实现营收9367亿元,扣非后净利润245.4亿元,分别同比增长28.64%和32.04%。其中二季度实现营收5320亿元,扣非后净利润135.7亿元,分别同比增长14.56%和21.56%。上半年业绩持续平稳快速增长,一方面是去年同期受疫情影响导致同期业绩基数较低,另一方面是公司上半年加速推进已签约项目。
        2、房建和基建业务稳步推进,在手订单充裕保障业绩。2021年上半年公司房屋建筑和基础设施建设分别实现营业收入5960.68亿元和1935.92亿元,分别同比增长24.6%和33.9%。公司房屋建筑业务规模在高基数下稳健增长,并积极投身旧城改造、城市更新建设领域,相继中标广州和湖北等地旧城改造项目。随着地产调控政策从严,房地产行业将逐渐从增量模式转为存量模式发展,城市更新和旧改是存量时代下的必然产物,蕴藏着巨大的发展空间,住建部预计旧改的整体投资规模超过4万亿元,公司作为国内建筑业龙头,未来有望持续收益于此。公司基建业务实现较快增长,主要源于近年来公司持续进行业务优化转型,加大基建业务布局,报告期内公司相继中标国家一批重大基础设施目,并积极探索新基建,与电力、电信等头部企业合作取得实质进展,中标郑州5G新基建通信工程项目等。此外,公司着力提升高端装备研发制造水平,研发国内首个智能装配造桥机等多个基建相关高端设备,强化基建业务的核心竞争力。
        2021年上半年公司新签建筑业务合同额16070亿元,同比增长20.9%,其中房屋建筑和基础设施新签合同额分别为12080亿元和3927亿元,分别同比增长13.8%和50.5%。公司在手订单充裕,为未来业绩增长奠定基础,且下半年随着专项债发行加速,公司建筑业订单支撑力度仍然较强,全年订单增速有望保持平稳增长。 
        3、调控政策从严,房地产业务承压。2021年上半年公司地产业务实现合约销售额2196亿元,同比增长21.5%。去年以来中央继续坚持“房住不炒”的定位,并出台房地产企业“三道红线”等政策,地方,各地政府上采取因城施策,政策持续升级和加码。据统计,7月份从中央到地方房地产调控政策高达66次,刷新年内最高纪录,体现了房地产政策的严格趋势。公司房地产业务承压明显,上半年的房地产项目新开工面积仅同比增长2.5%至1335万平方米,在建面积同比下降8.9%至7452万平方米,7月份和8月份地产业务合约销售额为267亿元和272亿元,各同比增长5%和下降16.6%。目前公司财务保持稳健、资金充裕,负债率等相关指标远低于“三条红线”控制标准,旗下中海地产属于“绿档”企业,但仍需关注房地产行业持续下行可能带来的波动风险。(2021-9-24)
    公司概况
    公司及经营概况:成立2007年,2009年上市。公司主营业务包括房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等。是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一。 2021年上半年房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资和勘察设计收入占比分别为63.63%、20.67%、15.64%和0.53%。控股股东:中国建筑集团有限公司(持股56.31%);实际控制人:国务院国有资产监督管理委员会(100%持股控股股东);董事长:周乃翔;总经理:郑学选;在职员工:356864人。地址:北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心;电话:010-86498888;传真:010-86498170;网址:www.cscec.com
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