平安银行：营收持续承压，拨备反哺利润增长

场景：1、营收仍有所承压，利润符合预期。2024年一季度公司实现营收387.7亿元，同比下降14%；实现净利润149.32亿元，同比增长2.3%；实现扣非后净利润149.06亿元，同比增长3%。一季度营收增速继续承压，主要是公司持续调整资产结构，高风险定价资产投放权重的下降对其息差产生了较大的负面影响，同时由于更为谨慎的投放原则，规模增长的放缓也对净利息收入产生了一定拖累，同时净息差下降也拖累营收。而净利润仍维持增长，主要是一季度资产减值损失同比大幅减少35%，支撑净利润增长。
    2、净息差持续收窄，影响利息收入。2024年一季度公司利息净收入为251.57亿元，同比下降21.66%。主要是净息差持续收窄、信贷规模增速放缓。其中，2024年一季度公司净息差为2.01%，同比下降0.62个百分点。预计主要是：a) LPR下行；b）让利实体经济影响；c）平公司优化资产负债结构，适度加大低风险业务和优质客群的信贷投放。综合导致净息差下降。此外，由于公司调整结构，扩表速度放缓。截止一季度末公司生息资产、贷款同比增速分别为4.1%、1.2%，均有所放缓。具体来看，截止2024年3月末，公司资产总额5.73万亿元，较上年末增长2.5%。其中，发放贷款和垫款本金总额3.48万亿元，较上年末增长2.2%。负债总额5.24万亿元，较上年末增长2.5%，其中，吸收存款本金余额3.45万亿元，较上年末增长1.3%。市场普遍预计，在国内经济恢复阶段，存款利率仍有下调空间，对公司净利息收入仍有一定影响。
    3、拨备反哺利润增长。2024年3月末，不良贷款率1.07%，较上年末上升0.01个百分点；逾期贷款余额占比1.42%，与上年末持平。一季度不良生成率2.24%，同比增长0.18个百分点。公司加大不良资产处置力度，一季度核销贷款177亿元，同比增长12.1%。而公司拨备覆盖率262%，较年初下降16个百分点，主要是公司一季度拨备计提减少，导致拨备覆盖率下降。不过目前公司拨备覆盖率仍明显高于监管红线，未来仍有一定反哺利润空间。中国的银行业有其独特的不良贷款控制系统和习惯，这种系统和习惯不被打破的话，仍能控制节奏
    4、非息收入小幅增长，手续费收入仍承压。一季度公司非息收入136亿元，同比增长4.9%。主要是开年债市走牛提振投资收益、上年较低基数的背景下公允价值变动收益增加，其他非息收入同比增长56.7%至64亿元。而手续费及佣金净收入同比下降19.1%至72亿，降幅环比2023年进一步扩大。其中，受银保渠道降费、权益类基金销量下滑等
因素影响，财富管理手续费收入10.74亿，同比下降54%。此外，公司零售投放业务有所
放缓，截止2024年一季度末零售AUM达到4.08万亿元，较2023年末增长1.3%；私人银行
AUM达到1.92万亿元，较2023年末增长0.3%；财富客户达到140.66万户，较2023年末增
长2.1%；其中私人银行客户达到9.14万户，较2023年末增长1.3%。（2024-4-23）

公司及经营概况：平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成，主营人民币存、贷、结算、汇兑业务，人民币票据承兑和贴现，各项信托业务等。截止2023年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为58.39%和32.53%。目前平安银行共有109家分行（含香港分行）、1201家营业机构，员工43119人。控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司持有股份49.56%。董事长：谢永林；行长：胡跃飞。地址：广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话：0755-82080386；网址：www.sdb.com.cn。