loading..

工商银行:利息净收入增长,业绩表现平稳

文章来源:刘悠悠2018-10-12成为付费会员|欢迎免费试用
  • 日K线
  • 周K线
  • 月K线
  • “工商银行” 的分类与估值
    成长动能分类:
    安全稳定指数:
    本期估值:
    合理买入价格: 登录注册
    报告日期: 2018-10-12
    点击获取完整的估值报告
    最新简述
    要点: 
        1、收入增速有所改善,利润保持平稳增长。2018年上半年公司实现营收3874.51亿元,同比增长6.99%;实现扣非后净利润1589.23亿元,同比增长4.45%。其中,2季度单季实现营收1902.53亿元,同比增长10.21%;实现扣非后净利润811.28亿元,同比增长5.83%。营收增速有所改善,主要得益于利息净收入和生息资产规模持续增长所致。而净利润增速低于营收,主要是今年以来较大力度计提拨备部分压制了盈利贡献。2018年上半年公司拨备前利润同比增长8.9%,业绩持续向好,除了营收带动外,所得税同比下行亦对业绩产生积极影响。
        2、净息差回暖,利息净收入持续增长。2018年上半年公司净息差为2.3%,同比增长0.14个百分点,与1季度持平,助力利息净收入同比增长10.64%至2776.16亿元。净息差回升预计主要得益于:a)严监下,部分表外融资需求转向表内,使得公司信贷需求增长,贷款收益率有所提升。b)工行负债端优势较为明显,对同业负债依赖度较小,负债成长控制较为良好。除了息差回升外,公司生息资产平均余额同比增长了9400亿,增幅为4%,也带动利息净收入增长。预计全年净息差有望保持在高位,带动净利息收入增长。
        3、非息收入承压,手续费收入有所回升。2018年上半年公司实现非息收入1098.35亿元,同比下降1.3%。预计主要是其他非利息收入的大幅下降所致。其中,手续费收入方面,今年上半年实现营收792.6亿元,同比增长3.38%,主要得益于银行卡业务、结清算及现金管理业务分别同比增长16.7%和17.1%,但同期的负面因素亦不容忽视:a)受资管新规、保险新规及资管产品今年开始缴纳增值税等因素的影响,对公理财和个人理财业务收入分别同比减少25.66亿元和10.19亿元,同比下降25.4%和5.8%;b)受债务及股权融资业务量下降所致,投资银行业务手续费同比减少12.40亿元,同比下降8.4%。其他非利息收入方面,期内实现营收305.75亿元,同比下降11.5%,主要原因为:a)外汇衍生品净损失同比增加30.44亿元;b)子公司工银安盛保费收入下降使得其他业务收入同比下降27.44亿元。
        4、拨备力度较大,资产质量进一步改善。截止今年6月末,公司不良贷款余额2299.76亿元,同比增长4.07%,不良率为 1.54%,环比保持一致,较年初下降0.01个百分点。拨备方面,受到新会计准则方面影响,公司拨备覆盖率、拨贷比分别为173.21%和2.67%,较年初提高19.14和0.28个百分点,但与一季度末数据相比,分别小幅下降1.30和0.03个百分点。在新的会计准则下,目前公司拨备较为充裕,后续计提拨备的压力将大幅减少。
        5、拟发行优先股,增强资本实力。公司公布中报的同时,宣布拟发行不超过10亿股境内优先股,募集资金不超过1000亿元人民币,扣除发行费用后将全部用于补充其他一级资本。截止今年上半年,公司一级资本充足率达到12.81%,远高于10%的监管最低要求,若募集1000亿元到位,市场测算将带动资产充足率上升0.59个百分点至13.4%,增强公司资本实力和风险抵抗能力,并或与2014、2015年发行的优先股即将进入第一个赎回期有关,预计相关赎回对公司整体经营情况的影响不大。(2018-10-12)
    公司概况
    公司及经营概况:工行主营公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务等,是国内最大的商业银行,其总资产、净资产、收入和净利润均居行业第一位。截止2017年,工行拥有境内机构16888家,包括36家一级分行;在全球42个国家和地区设立了419家境外分支机构,跨越亚、非、欧、美、澳五大洲的全球网络布局基本形成。2017年公司在《福布斯》全球2000家大公司、《银行家》全球1000家大银行、《财富》世界500家商业银行子榜单中,均排名第一位。控股股东中央汇金投资有限责任公司和财政部分别持股34.71%和34.6%。董事长:姜建清;行长:易会满。地址:北京市西城区复兴门内大街55号。电话:010-66108608;传真:010-66106139;网址:www.icbc.com.cn。
    本周更新的其他报告
    报告归档

    咨询电话:+86 755 3301 1771      服务邮箱:admin@gupiaoguzhi.com

    免责声明:本系统所提供的信息仅供参考,投资者风险自负。本站所有内容未经允许不得转载,违者必究。

    © copyright 中股(深圳)投资研究有限公司  粤ICP备10217250号-1