“双5+C”股票增加1只,仍不宜介入
———每周C点股票分屏
本期处于C点分屏的股票有60只,较上期减少10只。其中,已根据今年首季业绩数据进行报告更新的1号公司有13家,且“双1”公司有2家,分别是是歌尔声学和龙净环保,2012-2015年净利润年复合增速预测值分别达到38%和22%,均处于高速成长阶段。虽目前股价处于估值充分区域,不适合买入,但我们仍可以持续跟踪,择机进入。
中海发展是国内最大的沿海原油和煤炭运输商,在中国及远东地区航运市场占据了重要地位。今年一季度,公司经营仍在痛苦挣扎,单季货物周转量虽同比增加9.38%,但运价仍持续下跌,单季平均运价同比下跌12.31%,其中收入占比17.28%的内贸煤和占比17.87%的外贸矿石运价下跌幅度最大,分别达到25.55%和27.28%,导致公司单季实现营收26.33亿元,同比下滑3.86%,远低于公司年报中收入16.5%的收入增长目标。另一方面,受益于燃油价格同比下跌11%,公司营业成本同比下降7.15%,使得毛利率转好,同比提升3.68个百分点至-3.72%,但毛利率值仍为负,行业盈利能力依旧堪忧。
目前公司面对的另一难题是未来较大的资本压力,按照公司年报披露,2013-2014年,公司计划资本开支60.7亿、16.8亿,且筹资方式主要是银行贷款。一季度公司财务费用已有攀升趋势,未来的资本开支增加必将带来更大的财务费用支出。
由于公司的连续亏损,从估值角度来看,PB为0.51倍、PS为1.04倍,已处于历史低位,反映的是公司股价连续下跌,近1周、13周和52周,公司股价分别下跌了4%、20%和32%,6月25日更是创出了7年来的最低位,相较于07年的最高位,已下滑9成之多。但目前干散货行业仍旧低迷,去产能过剩脚步缓慢,甚至有的航运公司仍在增加运力。在行业盈利能力未回升之前,公司基本面未好转之时,投资者宜选择规避。
本屏部分重点公司的估值指标:
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