哪些股票成长积极且估值合理？

 

      中国移动2013年4G网络设备招标已从6月24日开始，这意味着备受关注的4G网络建设终于拉开序幕。根据招标公告，此次采购将涉及全国31个省市，采购规模约20.7万个基站，共计55万载扇。业内人士认为，在4G牌照未落地的情况下，中国移动启动如此大规模的招标，对于产业链上下游将产生积极影响。而相关上市公司亦认同上述说法。

 

      对于下游通信设备厂商来说，三大运营商的招标计划可以作为业绩的风向标。从三大运营商2012年年报中对于今年的投资计划来看，全年计划投资3652亿元，同比增长12.5%；其中中移动投资额度最大，为1902亿元，同比增长近38%，主要是4G设备以及基站建设。中移动此时开启4G招标，无疑会给相关通信设备公司一针兴奋剂，助推其业绩快速增长。

 

      本站《A股估值》研究系统覆盖多家通信设备公司，其中成长前景最被看好的是日海通讯，该公司一季度业绩增长36%，且预计上半年业绩增速在30%-60%，二季度业绩增长进一步加快，且目前股价处于JW4点的B点位置，对于有意挑选成长在合理价位（GARP）的投资者来说，确是一只不错的备选标的。

 

      总的来看，本期股价在B点的股票有113只，较上期增加3只。其中，成长动能为1的公司有24家，以最新2013年一季度业绩数据更新估值后的20家公司来看，未来3年净利润年复合增速排名前3的仍是大华股份、汤臣倍健和双汇发展，分别达到48%、46%和39%（更详细信息请见下表）。

 

      本期我们挑选上周新出炉的优质股—久立特材，作重点点评。久立特材是不锈钢管行业龙头，今年一季度实现营收6.65亿元，同比增长4.42%；受益于高端钢管产品的放量增长，单季毛利率同比回升1.75个百分点至19%，不过环比看小幅回落0.2个百分点，延续过去三个季度环比回落趋势，说明原材料价格下降对成本的影响逐渐消失；单季净利润（扣除后）为3960万元，同比大幅增长40.9%。

 

      公司现有约7.7万吨产能中，高端管的产能达3.6万吨，去年贡献了80%以上的净利润，主要包括镍基油井管、油气输送用大口径焊管和核电站用核管等，目前这三种高端产品对应下游行业的需求均保持景气回升状态。具体看，备受市场关注的LNG管以前主要依赖进口，目前国内只有久立和宝银能够生产，而仅公司可以实现最大口径1067mm的生产，有很高的替代性和明显的先发优势，根据国内规划和在建LNG 接收站测算，高端输送不锈管年均需求可达5.67 万吨，而国内现有产能仅为1.5万吨，即使公司2万吨产能全部投放，也不会有产能过剩的压力，LNG管将于今年7月份全部投产，预计今年可实现5000-7000吨销量，按每吨5.5万吨计算，贡献EPS达0.09-0.11元。

 

      公司预计2013年1-6月归属于上市公司的净利润为8828-11035万，同比增长20%-50%，对应2季度净利润为4500-5700万。久立特材在君亮估值系统中被归为积极成长股，目前股价处于估值合理区域，PE 29倍，拖移PE 37倍，均大幅低于过往56倍的中位值；且PEG 1.06，PS 2.13，均处于历史中低位水平，相较于未来成长，公司向上空间仍显充裕。股价表现方面，公司过去13周和52周公司股价的涨幅分别为34%和52%，近期有所回调，是有意配置的投资者良好的介入机会。

个股名称	预期未来3年 净利润年复合增速	PE	PEG	拖移PE	PB	PS
大华股份	48%	47	0.98	59	14.41	6.32
汤臣倍健	46%	40	0.88	54	8.91	9.92
双汇发展	39%	27	0.70	36	8.05	1.12
顺络电子	36%	40	1.10	47	5.20	8.09
东方雨虹	36%	31	0.85	36	5.65	2.24