便宜优质股大幅减少21只

———每周A点股票分屏

文章来源：股票估值网孙洁2013-05-29成为付费会员|欢迎免费试用

近来，医药行业的负面新闻似乎不少。5月28日，此前曾在“瑞芝清不良反应”事件中饱受打击的康芝药业被实名举报虚增收入，如果仔细研读康芝药业2011年年报，不难发现一些出人意料的数据，公司总营业收入同比基本持平，业绩大幅下滑，但除尼美舒利颗粒以外的主营产品营收却巨幅上涨。目前康芝药业许诺的澄清公告还未出现，其2011年账本真实面貌将是怎样，我们拭目以待。

医药生物产业一直是公认的“永不衰落的朝阳产业”，同时也是不可否认的“三高”(高投入，高风险，高收益)行业。撇开负面消息不说，医药股的好公司也是很多，本屏覆盖的11只医药股目前股价均处于最便宜的买入区域，投资者可细探究竟。

本期股价在A点的股票有161只，较上期大幅减少21只。其中，优于平均水平的成长动能为1的股票有65只，与上期相比减少3只，而“双1（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A”的股票有12只，较上期减少加2只。对于我们所覆盖的，且已根据2013年一季报业绩更新估值报告的公司来看，“双1+A”的公司有3家，按其2011-2014年净利润年复合增速排名为：

1	东方园林	预期11年至14年盈利年复合增长35%	PE 16	拖移PE 20
2	海康威视	预期11年至14年盈利年复合增长33%	PE 32	拖移PE 36
3	康美药业	预期11年至14年盈利年复合增长32%	PE 21	拖移PE 25

东方园林与海康威视我们在之前分屏已详细阐述过，本期不再赘述。

康美药业是一家以中药饮片生产为核心，业务涵盖中药全产业链的大型医药资源型企业，中药饮片处于行业领先地位，是目前唯一一家上市的中药饮片公司，规模位居行业第一。今年一季报显示，公司实现收入33亿元，同比增长30%，扣除后净利润5.58亿元，同比增长38.4%。分业务看：1）预计中药业务收入超25亿元，其中饮片约5亿元，增长超40%，随着下半年北京大兴区6000吨和毫州首期8000吨逐步投产后，收入有望提速；药材流通约20亿，在2012年1季度高基数上增速超过20%；2）西药业务预计收入超5亿，继续保持快速增长，主要是代理品种增加。

4月25日公司公告称，拟在西宁市投资8.5亿建设青海中药城项目，打造全球冬虫夏草交易中心市场。虫草价格从2003年后开始一路飙升，除了在2008年金融危机有过一次大的跌价外，基本上处于快速上涨趋势，目前虫草价格每公斤达38万元，终端销售规模达到几百亿，而青海省是冬虫夏草的主产区。该项目将帮助公司实现掌控虫草资源的战略目标，虫草系列或将成为公司贵细滋补品最有潜力的业务之一。

公司自2001年上市以来，公司业绩一路高歌，近10年净利润年复合增速达到43%，近5年更是达到54%。目前公司股价处最便宜的买入区域，PE和拖移PE分别为21倍和25倍，与行业平均估值相当，低于过往30倍的中位值，存在一定上移空间；其BETA系数仅为0.58，对于投资者来说确是一只安全性、稳定性均较强的投资标的。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
交通运输	15	10.90	1.71	11.23	1.11	2.24
化工	14	16.88	0.67	20.75	2.15	1.60
银行	13	6.23	0.44	6.43	1.11	N/A
房地产	12	11.63	0.44	15.61	1.80	1.98
医药生物	11	20.18	0.87	24.06	4.28	3.66
建筑建材	11	16.62	0.86	19.20	3.40	1.49
交运设备	10	12.90	1.01	13.65	1.84	1.17
商业贸易	10	13.65	0.99	14.91	2.12	0.51
纺织服装	9	15.34	0.78	17.09	2.83	2.42
机械设备	8	11.97	1.95	12.27	1.54	0.78

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。