估值充分的“双5”股票需留意

———每周C点股票分屏

文章来源：股票估值网孙洁2013-05-23成为付费会员|欢迎免费试用

      本期处于C点分屏的股票有77只，较上期减少1只。其中，已根据今年首季业绩数据进行报告更新的1号公司有2家，分别是杰瑞股份和双鹭药业，二者2011-2014年的净利润年复合增速分别为43%和34%。这两家公司，我们分别在上两期分屏中详细提及过，本期不再赘述。

      本期我们不妨换个角度，“双5+D”一直是我们所建议的强力卖出个股，而除“双5+D”外，“双5+C”同样也应引起投资者的注意，本期屏内覆盖到1只“双5+C”个股—美克股份，望投资者细心留意。

      美克股份是我国最大的家具出口企业之一。由于国内外终端消费低迷，公司营收增速放缓，加上这两年大量新开门店，人员工资、租金、广告宣传等费用大幅侵蚀净利润。2012年度，公司取得营收26.31亿元，同比增长2.75%，扣除后净利润0.03亿元，同比下降98.29%。全年三项费用合计达11.84亿元，较上年同期增加了1.72亿元（即16.99%），其中销售费用同比增加1.70亿元至8.75亿元。

      从发展战略角度看，公司有意将自身由出口转为内销，特别是近几年主动放弃低毛利率的国外订单。整个2012年公司依然处于国内扩张期，因而也带来了较高的前期费用。除此之外，公司提出在家具制造业OEM（代工生产）单元展开自动化试点，以节约人力成本提高毛利率。由此看，提升毛利率将是近几年经营的主要方向，公司正逐渐向出口转型收效期靠拢。

      3月21日，美克股份公布股权激励方案，或许是出于对该股权激励方案的认可，再加上预期业绩出现拐点，其二级市场表现有所转暖，可目前股价处C-H区域，且PE已达144倍，大幅偏离过往中位值56倍，投资者还需静待时机，暂不适合买入。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
机械设备	11	56.21	3.78	99.98	3.07	3.79
医药生物	7	42.31	1.07	61.00	6.52	7.73
信息服务	7	32.50	1.62	33.56	4.05	5.51
交通运输	7	36.94	-25.70	21.01	1.30	4.87
食品饮料	6	33.88	1.24	45.22	4.41	2.22
电子	5	52.22	-5.46	129.96	5.76	4.98
化工	4	32.95	1.30	42.27	2.41	1.58
建筑建材	4	50.82	-4.81	233.38	1.20	1.46
交运设备	4	35.99	7.99	620.52	1.89	1.13
有色金属	3	33.84	-2.09	30.08	3.93	4.47

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。