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盈利增速下滑,股市难以走强

———3月工业利润同比仅增长5.3%,环比下滑

文章来源:股票估值网 王喜2013-04-28成为付费会员|欢迎免费试用
快语宏观:国家统计局公布1-3月份全国规模以上工业企业实现利润11740亿元,同比增长12.1%,增速较今年前两个月的17.2%大幅回落。其中,3月当月实现利润4649亿元,同比仅增长5.3%。自去年年底开始上扬的曲线,已呈现掉头向下的走势。
总的来说,工业利润数据下滑基本符合市场预期,也对应了近期的弱势市场,主要原因是包括出口在内的工业销量明显下滑,3月出口增速下滑至10%,与此同时,以PPI为代表的企业销售价格也在下滑,截至今年3月,PPI已经连续13个月为负。
从目前的情况来看,由于未来几个月的出口仍有下降趋势,即使房地产和重工业有所好转,也不足以抵消其负面影响,市场普遍预期上半年工业企业利润将会维持下跌态势,这种难以好转的盈利趋势将形成对A股的向下推力,因为正如我们上月的一篇文章“盯住公司的盈利”中所提到,公司盈利才是决定股市走向的关键力量,在整体公司盈利下滑的环境中要指望股市全面走强,是不现实的。在上下波动,并便疲软的股市中,下功夫寻找盈利机会充沛的行业,盈利动能强劲的公司,才是你留着股市继续玩的理由。


  1-3月份全国规模以上工业企业实现利润11740亿元,比去年同期增长12.1%,增幅比1-2月份回落5.1个百分点。3月当月实现利润4649亿元,比去年同期增长5.3%。

  1-3月份在规模以上工业企业中,国有及国有控股企业实现利润3412亿元,比去年同期增长7.6%;集体企业实现利润178亿元,增长7.5%;股份制企业实现利润6843亿元,增长12.9%;外商及港澳台商投资企业实现利润2688亿元,增长7.1%;私营企业实现利润3757亿元,增长17.8%。

  在41个工业大类行业中,29个行业利润比去年同期增长,9个行业利润比去年同期减少,2个行业由同期亏损转为盈利,1个行业亏损比去年同期减少。主要行业利润增长情况:农副食品加工业利润比去年同期增长9.9%,化学原料和化学制品制造业增长7.2%,黑色金属冶炼和压延加工业增长3.3倍,通用设备制造业增长8.5%,汽车制造业增长10.6%,电气机械和器材制造业增长7%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长36.8%,电力、热力生产和供应业增长90.5%,石油和天然气开采业下降4.5%,石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期亏损转为盈利。

  规模以上工业企业实现主营业务收入222364亿元,比去年同期增长11.9%。每百元主营业务收入中的成本为85.01元,主营业务收入利润率为5.28%。



  在规模以上工业企业中,国有及国有控股企业实现主营业务收入58770亿元,比去年同期增长4.9%,每百元主营业务收入中的成本为81.83元,主营业务收入利润率为5.81%;集体企业实现主营业务收入2720亿元,增长10.4%,每百元主营业务收入中的成本为84.92元,主营业务收入利润率为6.53%;股份制企业实现主营业务收入129555亿元,增长14%,每百元主营业务收入中的成本为84.75元,主营业务收入利润率为5.28%;外商及港澳台商投资企业实现主营业务收入54067亿元,增长8%,每百元主营业务收入中的成本为86.3元,主营业务收入利润率为4.97%;私营企业实现主营业务收入70021亿元,增长18.4%,每百元主营业务收入中的成本为86.11元,主营业务收入利润率为5.37%。


  3月末,规模以上工业企业应收账款82877亿元,比去年同期增长14.9%。产成品存货30572亿元,比去年同期增长8.8%。

  附注:

  1、指标解释

  利润总额:指企业在生产经营过程中各种收入扣除各种耗费后的盈余,反映企业在报告期内实现的盈亏总额。

  主营业务收入:指企业经营主要业务所取得的收入总额。

  应收账款:指企业因销售产品或商品、提供劳务等,应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。

  产成品:指企业报告期末已经加工生产并完成全部生产过程,可以对外销售的制成产品。

  每百元主营业务收入中的成本=主营业务成本/主营业务收入×100

  主营业务收入利润率=利润总额/主营业务收入×100%

  2、统计范围

  从2011年起,规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元。

  3、数据收集

  规模以上工业企业财务状况报表按月进行全面调查(1月份数据免报)。

  4、行业分类标准

  从2012年起,国家统计局执行新的国民经济行业分类标准(GB/T4754-2011),工业大类行业由原来的39个调整为41个,具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjbz。


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