趋稳向好，但还不够确定
———4月PMI略升至53.3%
快语宏观：1、PMI指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平，说明经济增长呈现趋稳向好的迹象，但还不够确定。值得注意的是，PMI的回升幅度已经明显减小，疲态再显。
2、分行业看，有16个行业的生产指数高于50%，而化学原料和化学制品制造业、石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、专用设备制造业和汽车制造业，共5个行业在50%（含）以下，前三者均属于化工类，景气度依旧低迷。 。
3、从具体的分项指数来看，最重要的新订单指数为54.5%，比3月回落0.6个百分点，落后生产指数2.7个百分点，反映出需求增长尚不够充分，而产成品库存指数回落1.3个百分点，采购量指数回落0.4个百分点，表明去库存活动仍在继续。 。
4、一季度出口、投资、消费增速都较上年同期明显降低，受需求变化影响，预计未来经济增速仍有继续降低的可能。稳定投资和需求增速成为稳定经济增速的关键，但是能否拖住经济，使之悬而不坠，端赖未来的运气和管理层的决策智慧。重新估值仍在进行中，股市整体向上的基本面条件仍未出现。
2、分行业看，有16个行业的生产指数高于50%，而化学原料和化学制品制造业、石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、专用设备制造业和汽车制造业，共5个行业在50%（含）以下，前三者均属于化工类，景气度依旧低迷。 。
3、从具体的分项指数来看，最重要的新订单指数为54.5%，比3月回落0.6个百分点，落后生产指数2.7个百分点，反映出需求增长尚不够充分，而产成品库存指数回落1.3个百分点，采购量指数回落0.4个百分点，表明去库存活动仍在继续。 。
4、一季度出口、投资、消费增速都较上年同期明显降低，受需求变化影响，预计未来经济增速仍有继续降低的可能。稳定投资和需求增速成为稳定经济增速的关键，但是能否拖住经济，使之悬而不坠，端赖未来的运气和管理层的决策智慧。重新估值仍在进行中，股市整体向上的基本面条件仍未出现。
2012年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，比上月略升0.2个百分点，继续位于临界点以上，但低于历史同期均值2.7个百分点。
分企业规模看，大中型企业PMI为53.7%，环比上升0.3个百分点，是拉动PMI上升的主要因素；小型企业PMI为49.1%，比上月回落1.8个百分点，在连续3个月高于临界点之后，本月跌至50%下方。
在3月新订单指数大幅上升的带动下，4月生产指数升至57.2%，高于上月2.0个百分点，为2011年1月以来的最高点，是本月PMI提升的主要动力。从行业情况看，金属制品业、非金属矿物制品业、电气机械器材制造业、纺织服装服饰业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业等行业生产量呈现较快增长；汽车制造业、石油加工及炼焦业和有色金属冶炼及压延加工业3个行业生产指数位于临界点以下。
新订单指数为54.5%，比上月回落0.6个百分点，连续4个月位于临界点以上，表明制造业企业新订单数量保持稳步增长势头，但增速略有放慢。从行业情况看，金属制品业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业、烟草制品业、木材加工及家具制造业、非金属矿物制品业、电气机械器材制造业等行业新订单指数均在60%以上，市场需求增长较为明显；石油加工及炼焦业、汽车制造业、纺织业、化学纤维及橡胶塑料制品业等行业市场需求回落。另外调查显示，反映制造业外贸情况的出口订单指数为52.2%，比上月回升0.3个百分点，连续3个月保持在临界点以上，表明制造业产品出口量环比回升。进口指数为50.5%，低于上月1.0个百分点，连续3个月位于临界点以上。
主要原材料库存指数为48.5%，低于上月1.0个百分点，连续12个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量继续回落。从行业情况看，造纸印刷及文教美体娱用品制造业、农副食品加工业、石油加工及炼焦业、纺织服装服饰业、电气机械器材制造业等行业主要原材料库存量有所增长；铁路船舶航空航天运输设备制造业、汽车制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、金属制品业等行业主要原材料库存指数均位于临界点以下。
从业人员指数为51.0%，与上月持平，连续2个月高于临界点，表明制造业企业用工数量有所扩大。从行业情况看，金属制品业、造纸印刷及文教美体娱用品制造业、农副食品加工业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、纺织服装服饰业等行业劳动力需求明显加大；木材加工及家具制造业、专用设备制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织业等行业劳动力需求减少。
供应商配送时间指数为49.6%，比上月提升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以下。
另外，主要原材料购进价格指数为54.8%，比上月回落1.1个百分点，表明制造业主要原材料购进价格上涨幅度有所收窄。从行业情况看，石油加工及炼焦业、农副食品加工业、金属制品业、食品及酒饮料精制茶制造业、医药制造业等行业主要原材料购进价格环比上涨；有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、纺织业、化学纤维及橡胶塑料制品业4个行业的主要原材料购进价格指数低于临界点，企业采购成本有所降低。
1.主要指标解释
采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。
2.调查范围
涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类，从全国抽取820家样本企业进行调查。
3.调查方法
制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取样本。
本调查采用联网直报的调查方式对企业采购经理进行月度问卷调查。
4.计算方法
制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。
分企业规模看，大中型企业PMI为53.7%，环比上升0.3个百分点，是拉动PMI上升的主要因素；小型企业PMI为49.1%，比上月回落1.8个百分点，在连续3个月高于临界点之后，本月跌至50%下方。
在3月新订单指数大幅上升的带动下，4月生产指数升至57.2%，高于上月2.0个百分点，为2011年1月以来的最高点，是本月PMI提升的主要动力。从行业情况看，金属制品业、非金属矿物制品业、电气机械器材制造业、纺织服装服饰业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业等行业生产量呈现较快增长；汽车制造业、石油加工及炼焦业和有色金属冶炼及压延加工业3个行业生产指数位于临界点以下。
新订单指数为54.5%，比上月回落0.6个百分点，连续4个月位于临界点以上，表明制造业企业新订单数量保持稳步增长势头，但增速略有放慢。从行业情况看，金属制品业、造纸印刷及文教体美娱用品制造业、烟草制品业、木材加工及家具制造业、非金属矿物制品业、电气机械器材制造业等行业新订单指数均在60%以上，市场需求增长较为明显；石油加工及炼焦业、汽车制造业、纺织业、化学纤维及橡胶塑料制品业等行业市场需求回落。另外调查显示，反映制造业外贸情况的出口订单指数为52.2%，比上月回升0.3个百分点，连续3个月保持在临界点以上，表明制造业产品出口量环比回升。进口指数为50.5%，低于上月1.0个百分点，连续3个月位于临界点以上。
主要原材料库存指数为48.5%，低于上月1.0个百分点，连续12个月位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量继续回落。从行业情况看，造纸印刷及文教美体娱用品制造业、农副食品加工业、石油加工及炼焦业、纺织服装服饰业、电气机械器材制造业等行业主要原材料库存量有所增长；铁路船舶航空航天运输设备制造业、汽车制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业、金属制品业等行业主要原材料库存指数均位于临界点以下。
从业人员指数为51.0%，与上月持平，连续2个月高于临界点，表明制造业企业用工数量有所扩大。从行业情况看，金属制品业、造纸印刷及文教美体娱用品制造业、农副食品加工业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、纺织服装服饰业等行业劳动力需求明显加大；木材加工及家具制造业、专用设备制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织业等行业劳动力需求减少。
供应商配送时间指数为49.6%，比上月提升0.7个百分点，连续2个月位于临界点以下。
另外，主要原材料购进价格指数为54.8%，比上月回落1.1个百分点，表明制造业主要原材料购进价格上涨幅度有所收窄。从行业情况看，石油加工及炼焦业、农副食品加工业、金属制品业、食品及酒饮料精制茶制造业、医药制造业等行业主要原材料购进价格环比上涨；有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、纺织业、化学纤维及橡胶塑料制品业4个行业的主要原材料购进价格指数低于临界点，企业采购成本有所降低。
1.主要指标解释
采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。
2.调查范围
涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中制造业的31个行业大类，从全国抽取820家样本企业进行调查。
3.调查方法
制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取样本。
本调查采用联网直报的调查方式对企业采购经理进行月度问卷调查。
4.计算方法
制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。
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