6只优质成长股的估值合理

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的131只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有39家，较前一个月基本持平。在这39家成长性评级最好的5星公司当中，除了国药股份、伟星新材和太阳纸业等7家公司之外，市场预期其他32家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有18家，25%-35%这组有8家，35%及以上的公司有6家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的6家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是永辉超市、智飞生物和立讯精密，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，立讯精密作为国内电子连接器龙头，专注于连接器的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域，核心产品之一台式电脑连接器的全球市场占有率在20%以上。作为连接器龙头企业，公司上市以来通过内生和外延方式实现产业链的布局，从传统PC迅速扩展至平板、手机、通信设备以及汽车等应用领域，产品也从连接器拓展至FFC（柔性扁平电缆）、FPC（柔性电路板）和天线。

      自进入苹果产业链以来，凭借Lightning、马达等产品份额和效率提升，公司近5年营收和净利润（扣除）年复合增长率分别高达51%和55%。随着苹果订单释放和通讯、汽车领域的业务步入收获期，2019年前三季度公司实现营收378.36亿元，扣非后净利润27.38亿元，分别同比增长70.96%和74.03%，其中，3季度单季实现营收163.95亿元，扣非后净利润13.14亿元，分别同比增长62.24%和61.86%，并预计2019年全年净利润在39.48亿元至42.2亿元之间，同比增长45%至55%，业绩保持高增长势头。以最新股价计算，公司PE为41倍，与过往历史中位水平相当，PEG为1.06，相对未来成长预期，目前估值较为合理，值得关注。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-35%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有18家，排名前三的分别是泸州老窖、新大陆和中航光电：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

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