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这些积极成长股在合理的价位上

———每周估值合理股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2018-10-30成为付费会员|欢迎免费试用

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组,列表当中的个股目前股价均在合理买入区域,也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当(At a Reasonable Price)。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股,找到成长在合理价位(GARP)的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的146只股票当中,值得重点关注的成长性评级为5星的公司有38家,较前一个月净增加8只。在这38家成长性评级最好的5星公司当中,除了福耀玻璃上海机场复星医药广联达等4家公司之外,市场预期其他34家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有25家,25%-35%这组有6家,35%及以上的公司有3家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的3家成长性评级为5星,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,它们分别是顺鑫农业国瓷材料美年健康,对应的成长性和估值指标如下表:


      其中,国瓷材料作为全球最大的超细纳米钛酸钡粉体生产企业,也是国内最大的特种陶瓷和高端陶瓷材料生产商,2011-2017年间通过不断拓展产品线,氧化锆、氧化铝及电子浆料等新产品陆续量产接力成长,营收和净利润分别实现42%和32%的年复合增长。由于原有主业增长良好以及合并范围增加(王子制陶、江苏金盛和深圳爱尔创分别于2017年6月、12月和2018年6月并表),2018年前三季度公司实现营收12.69亿元,扣非后净利润2.66亿元,分别同比增长41.23%和63.48%。其中,3季度实现营收4.79亿元,扣非后净利润1.1亿元,各同比增长35.45%和107.88%,对应EPS为0.17元,符合我们此前预期。

      得益于业绩持续高增长,公司股价自2012年上市以来一直震荡上行,2017年9月受重组预期提振,创出24.55元(前复权,下同)的历史新高,六年间累计涨幅在10倍左右。因今年5月份完成剩余75%股权收购的爱尔创近两年业绩持续下滑且盈利质量不高,估值却大幅提升,市场上的质疑使得公司股价从去年12月复牌后一度持续回落至15元附近,此后随着市场回暖和业绩成长确定性增强,公司股价开始逐渐回升,以最新股价计算,对应PE约34倍。总的来看,公司多个子产品线在各自细分领域的竞争优势明显,成长空间广阔,市场一致预期2017-2020年公司净利润年复合增速在50%左右,业绩表现仍将靓丽,但相关收购并表后的子公司业绩若不及预期,大量的高溢价并购或使得公司将面临较大的商誉减值风险。有意配置者可密切关注国瓷材料每个季度的财务数据,关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

      与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-35%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有25家,排名前三的分别是中炬高新顺丰控股苏泊尔


      另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。


    

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