163只股票估值合理，化工股最多

      本期股价在B点的股票共有163只，较上期净增加21只。 

      从行业分布来看，本期排名第一的化工行业共有17只股票入选，较上期净增加3只，分别是中泰化学、通产丽星和华鲁恒升。这三只股票的成长质量不错，排名均1-2类，未来三年的盈利年复合增速都在30%以上，虽然过去6周的股价已分别上涨37%、35%和24%，但相对未来的成长预期，目前股价仍处于合理估值区域。 

      入选股票数量排名第二的行业是房地产，本期共有16只股票入选，超过上期的一倍，过去1周的股价平均涨幅为15%，主要是受近期的房地产调控政策放松预期影响。 

      从目前的情况来看，房地产调控政策的根本性转变似乎正在发生：随着存款准备金率下调，银行贷款空间放大，多家银行首套房贷利率已由上浮10%回归基准，个别国有大行，包括部分城商行能提供9折优惠，而审批速度也明显加快，最快的银行一周之内审批流程就能完成。  

      预计“稳增长”的背景下，短期内地产股仍有一定的继续回升空间，但面对可能的后续调控风险，我们建议有心配置的投资者仍需谨慎挑选成长优秀，并且估值便宜的地产股，如荣盛发展、万科A、招商地产等“双1+A”股（成长动能和安全稳定指数均为1，股价处于JW4点中的A点位置）。 

      从估值的相对优势来看，在163只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有60只，较上期净增加4只。但其中有7只股票未来两三年业绩复合增速低于10%，3只的成长动能排名为4，分别是中国重汽、中国石油和柳钢股份，仍然建议稳健的投资者予以回避。 

      同时，偏重积极成长投资风格的投资者可以从本期B点分屏中看到，除了黄山旅游和上海机场外，其他25只“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票2010年至2013年的盈利年复合增长均在20%以上，其中在40%及以上（超高速成长）的这一组中有12只，30%-39%这一组中有6只，20%-29%这两组中的股票则有7只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。   

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
化工	17	32.7（注1）	1.0（注2）	36.1（注3）	2.8（注4）	2.3（注5）
房地产	16	15.8	0.9	24.4	2.0	2.8
机械设备	15	34.7	2.0	33.8	2.8	2.2
交运设备	11	16.6	1.2	17.8	2.1	0.7
医药生物	11	27.3	1.2	30.9	4.9	3.5
信息服务	9	26.4	1.0	28.7	4.4	5.0
交通运输	9	20.0	2.3	19.9	1.9	4.8
有色金属	8	30.7	0.6	39.7	5.1	1.5
电子	8	29.0	0.8	36.0	4.1	2.6
轻工制造	8	29.6	1.3	40.0	2.9	2.1

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。     
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。 
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。         
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。          
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。

 

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