市场回暖，低估值的优质股明显减少

      本期股价在A点的股票有259只，较上期净减少10只。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有128只和49只，各较上期净减少5只和3只，是本期A点股票减少的主要力量，说明成长质量优秀的股票在近期市场回暖的情况下，表现明显优于水平一般及以下的股票。 

      从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有81只，较上期净减少3只。其中，2011年至2013年盈利年复合增速在20%-29%这一档的有29只股票，成长性排名前三的分别是：

      其中，青岛海尔主营产品主要有三大类：空调、电冰箱和洗衣机，11年上半年三者营收占比为21.71%、37.41%和13.58%，其中后两者市场占有率为25.59%和25.47%，居行业第一。作为行业龙头，公司在行业下行的情况下，业绩保持了稳定的增长。去年前三季度收入和和净利润分别同比增长16.85%和22.93%。 

      公司渠道综合服务业务实现较好发展，目前主要渠道综合服务商日日顺在全国有2000多家县级网点，20000多家镇级网点。另外，去年7月底，凯雷将成为公司的策略股东，主要参与渠道综合业务板块的发展，同时公司与三洋电机签署协议，拟用100亿日元收购其在东南亚的白电资产，此举有利于扩大公司在东南亚的影响力。预计公司未来3年业绩年均复合增长率约30%。 

      青岛海尔过去6周股价上涨9%，但以最新股价9.58元计算，公司PE仅在10倍左右，相对未来成长预期仍然偏低，处于JW4点中的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见青岛海尔的个股报告。 

      还有很多成长性和价格都很好的好股票，投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。 

      从平均估值水平来看，PE（注1）、PB（注2）和PS（注3）分别为17.9、2.6他2.1，与上期基本持平，PEG（注4）为0.8，而B点、C点和D点股票的平均PEG分别为1.4、2.1和9.1，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势相当明显。 

      从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（27）、化工（21）、机械设备（20）、房地产（19）和交运设备（17）。与前期相比，上述五个行业内的入选股票数量都再度有所减少，也是市场回暖的一个佐证。  

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
交通运输	27	15.6	1.8	15.7（注5）	1.4	2.7
化工	21	18.9	0.6	20.8	2.4	1.5
机械设备	20	18.7	0.8	19.9	2.8	1.7
房地产	19	12.2	0.6	12.8	1.8	2.1
交运设备	17	12.9	0.9	14.6	2.1	0.8
商业贸易	17	19.8	0.7	23.7	2.9	1.0
建筑建材	14	14.6	2.6	16.4	2.7	1.3
医药生物	12	19.2	0.8	23.0	3.6	4.0
钢铁	12	25.1	1.3	22.3	1.2	0.3
煤炭开采	12	14.1	0.9	15.2	2.9	2.0

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。         
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。        
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。        
注4：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。         
注5：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。

 

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