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星光特别闪耀的中国医药

文章来源:股票估值网 吴君亮及分析师团队2017-11-30成为付费会员|欢迎免费试用
        中国医药是这二、三年来星光特别闪耀的一只好股票,它比上海医药、华东医药、信立泰、恒瑞药业等等明星股票都要更加多人眼目。最近52周上涨了51%,今年以来上涨了30%。但是它最迷人的地方是它在过去的十年里营收和盈利年复一年地增长,年复合增长率双双保持在30%上下。市场预期它未来3年的净利润复合增长也大致能保持同样的速度,曲线依然昂扬向上。虽然其股价在近期大幅调整下挫,但在业绩增长有保障的背景下,股价在未来有机会弯转回来,上移空间仍在。

       中国医药是国内领先的药品及医疗保健产品分销商,建立了以北京、广东、河南、河北、江西和新疆为核心的医药商业纯销网络体系,具有较强的市场知名度和品牌影响力。经过近三年对集团医药资产的重组与整合,公司已基本形成工业、商业、贸易三大板块相互支撑的业务格局,协同效应开始体现,带动整体业绩平稳快速增长。2017年3季度,公司实现营收214.43亿元,同比增长14.59%;实现扣非后净利润9.57亿元,同比增长29.15%,公司2017年经营目标为实现利润总额增幅不低于25%,整体业绩保持良好的增长态势。

      外延扩张不断,集团资产注入进展值得关注。据公司今年6月7日公告,公司拟以2.86亿元现金收购海南康力54%股权,2016年海南康力实现营业收入2.19亿元、净利润3225万元,将对公司业绩形成明显增厚。与此同时,为解决同业竞争问题,公司控股股东中国通用技术承诺,在2018年4月前将康力药业(通用技术持有其51%股权,此次收购完成后,仍持有其46%的股权)、江药集团、上海新兴(主营为血液制品)、北京长城制药等(合计净利润在1亿元左右)注入公司或转让给非关联交易,其中上海新兴和长城制药已由公司托管,进展值得关注。读者可通过下方二维码进入本站微店,在本周末选购我们根据其2017年3季报更新的【中国医药个股报告】。

      在《2017年,你应该重点关注的88只好股票》里,我们曾为中国医药梳理出了值得重点关注的若干个理由:

      1、医改推行带来行业整合加速,全国化布局助力医药商业快速增长。近年来医药改革逐步深入,近期更是大力推行“两票制”,对流通领域的监管持续加强,预计随着流通行业的整治,大部分中小型流通企业将逐渐被整合或退出市场,龙头企业及有资金实力致力于快速扩张的企业将持续受益,营收规模有望达到1000亿级。对此公司实施 “点强网通”,在华北、华南、华中、华东、西北等地区建立了以北京、广东、河南、河北、江西和新疆为核心的医药商业纯销网络体系及以总代理、总经销品种为载体的覆盖全国的医药商业分销网络体系,覆盖所在区域的绝大多数终端医疗机构,具有较强的市场知名度和品牌影响力。近期又通过新设子公司对江西南华,黑龙江,广东佛山,湖北十堰进行覆盖,进一步加强了全国化的布局,使得医药商业能保持续较快增长。其中2016年上半年纯销与调拨营收分别同比增长18.32%和86.24%,为41.88亿元和36.17亿元。受益于行业整合以及全国化布局,预计公司的医药商业仍将持续保持较快增长。

      2、业务布局更加合理,协同效应显现。经过2013 年集团医药资产重组与深度融合,公司已经基本形成工业、商业、贸易三大板块相互支撑的基本格局,其中医药工业资产比例由此前的4.4%提高至17%左右,平台以新疆天方、新疆天山制药、鑫益、通用三洋为主,产品以抗感染类、心血管类、内分泌调节类、以及消化系统类为主。医药商业在全国均有布局,同时占据地区优势(以北京、广东、新疆、河南、江西为主),平台以美康、新兴华康、河南省药为主;国际贸易方面公司已与130多个国家3000家海外客户有贸易业务的关系,是唯一一家医药进、出口金额均排名前5的企业。另外,公司2016年前三季度期间费用率同比下降1.06个百分点至5.75%,其中销售费用率,管理费用率和财务费用率分别下降了0.74、0.24、和0.09个百分点,整体盈利能力有所提升,或是经过近两年的磨合,各业务之间的协同效应已开始体现,各个业务费用率均有不同程度的下滑所致。

      3、中国医药在股票估值网股票评级系统中被归为成长加价值股,成长性评级为1,安全性评级为1,是成长性最好,稳定性和预测性最好的公司,目前股价处于股票估值网JW4点股价图谱的B点位置。更详细的介绍,请参见股票估值网最新一期及以往中国医药的个股报告

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      更多中国医药的详细关注理由以及《2017年,你应该重点关注的88只好股票》的详细内容,请查看股票估值网




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