重点关注达实智能的10个理由

      达实智能是我国智能建筑和节能服务领域的龙头，传统主营业务包括建筑智能节能、绿色建筑公用工程等。公司为了顺应近几年市场发展趋势，逐渐由建筑智能化集成商向智慧城市建设运营服务商转型。在完成久信医疗的收购以及参股小鹿暖暖后，目前公司主营业务由单一的建筑节能，拓展智慧交通、智慧医疗两大板块，形成三大主营业务。虽然2016年公司主营建筑节能业务受到宏观经济增速的影响营收出现下滑，但在智慧交通以及智慧医疗的强势带动，促使业绩保持较快增长。

      根据在2017年2月25日公司公布的2016年度业绩快报显示，2016年公司实现营业总收入24.20亿元，比上年同期增长41.41%，归属于上市公司股东的净利润2.74亿元，比上年同期增长79.34%。实现了快速增长。主要缘于公司智慧医疗、智慧交通业务共同发力，其中久信医疗全年纳入并表，进一步优化公司业务结构，促使其毛利率由2015年的28.73%提升至2016年的30.70%。同时，根据公告，2016年公司整体订单预计较15年增长20%，也为后续的可持续发展打下基础。

      结合市场预测，我们预计公司未来3年净利润复合增速为49%，仍将保持较快增长，以最新股价6.39计算（2017.3.9），公司的PE为46.39倍，低于49.8倍的过往中位和58.79倍的拖移PE，处于较为合理的买入区域B点位置，值得关注。

      在《2017年，你应该重点关注的88只好股票》里，我们曾为达实智能梳理出了值得重点关注的若干个理由：

      1、布局智慧医疗，开启新的市场空间。公司在2015年5月公告，以支付现金及发行股份的方式收购久信医疗100%股权，快速切入医疗专业净化系统建设及数字化手术室领域。并在7月公告以1600万入股互联网医疗平台小鹿暖暖40%股权，完善智慧医疗布局。据悉，久信医疗是一家专业为现代化医院提供数字化手术室、洁净手术室为核心的洁净用房整体解决方案服务商，目前为全国330多家医院建设了4000多间洁净手术室和重症监护室，其中70%以上为三甲医药，客户资源较为丰富。未来有望协同公司在智慧医疗领域的医院智能化及节能服务产品，促进医疗订单增长。久信医疗承诺2016-2017年净利润分别不低于7200万元和8640万元，对公司业绩起明显增厚作用。

      2、轨道交通的持续发展助推公司业绩持续成长。轨道交通领域是公司智能化业务收入的重要来源，目前公司轨道交通订单逐渐由单一综合监控系统向安防、自动售检票系统（AFC）、综合监控、门禁一卡通整体解决方案转型。由于单条线智能化投资额较大，以每个站点500万元，单条地铁20站计算，单个轨道交通综合监控项目规模约在1个亿左右，建设期在2至3年，每年可以确认收入约在3000-5000万元。我们预计地铁业务的收入有望持续释放，值得关注。

      3、达实智能在股票估值网评级系统中被归为积极成长股+价值股，成长性评级为1，安全性评级为2，是成长性最好、安全稳定性较强的公司。在本报告写作时股价处在股票估值网估值JW4点股价图谱的B点位置，估值较为合理。更详细的介绍，请参见股票估值网最新一期的达实智能个股报告。

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      更多达实智能的详细关注理由以及《2017年，你应该重点关注的88只好股票》的详细内容，请查看股票估值网。

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