20只股票的估值趋向偏高

———每周C点股票分屏

文章来源：股票估值网2011-11-28成为付费会员|欢迎免费试用

      本周股价在C点的股票共有54只，较上期增加2只。

      从行业来看，上期入选股票数量排名一、二的医药生物和化工行业分别净减少2只和1只，本期均为6只，并列排名第一。其中，医药股减少的2只分别是千金药业和人福医药，过去1周股价跌幅分别为4%和2%，本期进入B点位置。

      化工较上期减少的是东方锆业。东方锆业主营锆系列制品的研究、开发、生产和销售是全球锆产品品种最齐全的制造商之一，年产二氧化锆和氯氧化锆各2000吨、8000吨，2011年上半年五大主营产品氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆、硅酸锆和结构陶瓷营收占比分别为14.80%、18.98%、28.09%、22.03%、11.64%。东方锆业的成长动能和安全稳定排名均为1，成长质量优秀，过去1周股价跌幅为5%，目前处于JW4点中的B点位置，值得关注。

      在54只C点股票中，接近未来2年的股价预期区间上限，属于“C-H（High）”类的股票有20只，较上期增加4只。其中，未来两三年业绩复合增速低于20%的有2只，分别是思源电气和昆明机床，两者成长动能排名为4，低于平均水平的3，需要警惕。

      但是，在其他的34只C点股票中，依然有值得考虑的优秀投资标的，如飞亚达A、桑德环境和张裕A，成长质量优秀，未来三年盈利的年均复合增速均超过（含）30%，目前股价仅略高于未来2年的股价预期区间下限，属于 “C-L（Low）”类股票。

      其中，张裕A是中国第一个工业化生产葡萄酒的厂家，也是目前中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。近十年公司收入连续稳步增长，年复合增长率为19%，营利水平也是水涨船高，毛利率和净利润率分别由2000年的57.4%和14.6%提升至2010年的74.8%和27.6%，2010年的经营性净利润达到13.75亿元，是2000年的11倍。张裕A在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1，目前估值仍然较为合理，值得重点考虑。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
化工	6	37.2（注1）	1.8（注2）	42.4（注3）	4.2（注4）	3.6（注5）
医药生物	6	34.0	1.2	41.1	7.1	6.7
信息设备	5	36.5	1.2	46.1	4.2	3.8
电子	5	56.8	1.6	59.1	3.9	5.1
信息服务	4	38.5	0.7	35.8	4.2	4.0
食品饮料	4	47.0	1.5	54.3	9.2	5.3
餐饮旅游	4	34.2	0.9	51.7	3.9	5.1
农林牧渔	3	34.7	0.8	82.1	4.4	4.0
有色金属	2	36.6	1.2	35.5	4.9	2.5
公共事业	2	39.3	1.1	48.2	6.6	6.1

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。