商贸情绪负面，仅4股的估值合理

      本期股价在B点的股票共有114只，继续较上周减少10只。 

      从行业分布来看，本期入选股票数量最多的行业依然是化工，共有12只股票入选，与上周持平。 
     
      上周排名第四的信息服务净减少2只至6只，排名降至本周的第七位。其中，减少的2只股票分别是大华股份和华胜天成。前者作为国内最具实力的安防视讯产品研发制造商之一，目前主要产品全面开花，成长动力充沛，成长动能和安全稳定性排名均为1，上半年业绩增长昂扬向上，实现营业收入8.94亿元，经营性净利润1.27亿元，分别同比增长56.71%和65.97%，但受整体负面的市场情绪挺累，过去1周股份下跌4%，本周进入A点位置，估值更具吸引力。后者主营系统产品和系统集成、软件及软件开发和专业服务，成长质量一般，成长动能和安全稳定性排名均为3，过去一周股价下跌3%，本周也进入A点位置。 

      值得注意的是，上周排名第二的商业贸易净减少5只至4只，本周直接跌出前十，主要是传统百货业的危机来袭，用工成本上升，物业租金大涨，供应链上游的采购成本上升以及来自电子商务领域的冲击，使肩负着部分稳定物价压力的商贸企业遭遇经营压力，市场普遍预期近一两年百货行业将经历整合调整期。进入9月份，商贸行业市场情绪持续回落，至今的板块跌幅已经超过4%，上周进入B点分屏的首商股份、重庆百货、新世界、成商集团和银座股份的股价在过去1周均有不同程度下跌，尤其是后两者，跌幅分别达到11%和10%，本周均进入A点位置。 

      在114只B点股票中，接近本期合理估值买入价的股票有35只，较上周减少2只。其中未来两三年业绩复合增速高于20%的有29只，属于“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）的股票有10只，成长性排名前五的分别是科大讯飞、东华软件、广汇股份、美邦服饰和圣农发展，未来三年的盈利年复合增长率均超过40%，值得关注。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
化工	12	37.4（注1）	1.0（注2）	50.6（注3）	3.7（注4）	2.7（注5）
机械设备	10	32.2	1.0	38.8	3.5	2.8
医药生物	10	28.2	2.9	38.0	4.6	5.7
钢铁	8	57.0	0.5	175.8	1.6	0.5
电子元器件	7	40.9	1.0	51.1	4.5	3.9
农林牧渔	7	30.7	0.8	47.1	4.6	4.1
信息服务	6	38.9	0.7	114.8	4.6	4.1
信息设备	5	67.1	1.4	62.5	4.0	3.8
食品饮料	5	39.4	1.2	41.5	10.2	4.7
煤炭开采	4	19.6	1.3	21.4	3.8	1.9

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。 
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。  
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。 

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