银行-地产-高速-汽车最多，达38家

———市盈率最低的股票分屏

文章来源：股票估值网2011-08-03成为付费会员|欢迎免费试用

      市盈率是一种用于对股票估值的最常见的方法，通常也用PE来表示。在这里，我们是采用下面的公式来计算PE的，PE=股价÷（过去2个季度已实现的盈利+未来2个季度预期的盈利）。PE的逻辑和真实含义其实就是表示一个投资者愿意为一个公司未来的盈利付出多少代价。假如一个公司的盈利增长快速，那么为了未来潜在的盈利成长，投资者或许愿意为今天的盈利付出更多的价钱。反之，假如一个公司的盈利成长缓慢，甚至衰退，人们就会打折扣，只愿付出较低的价钱来购买今天的盈利，而额外的付出就是不合逻辑和情理了。市盈率低表示股价相对便宜，但是，低市盈率有时也自有其原因，比如盈利疲弱，行业受压，等等。由此，我们也可以看到，PE自身提供的信息是有限的。把PE用作估值工具，还必须结合其它的东西一起来用才恰当。一般情况下，PE要结合市场的平均PE、行业的平均PE、以及历史PE一起来考虑，同时，盈利的成长速度和质量、成长动能分类和安全性分类，等等，也是使用PE的重要考量。

      总之，PE是一个非常有价值的工具，通常它是一种最好的分屏方法，可以快速地分离出股市中较为便宜的股票。股票估值网每周一都会对PE最低的分屏更新一次。对于价值投资者，这一分屏名单是他们寻找投资目标的最好出发地。

      本期“市盈率最低的股票分屏”共有49只股票，PE均低于（含）12倍。

      与上周相比，本期“市盈率最低的股票分屏”变化不大，银行（13家）、房地产（10家）、交通运输（9家，其中6家高速）和交运设备（6家，主要是汽车类）行业依然排名前四，合计公司达到38家，达到本屏公司总数的78%。关于上述四个行业及相关股票的更多点评，详尽上周的“市盈率最低的股票分屏”。

      下面介绍的就是本次分屏上的一家公司：皖通高速。

皖通高速：困难环境中的好机会

      一方面是增速放缓，另一方面是负面舆论突出，高速公路似乎进入了较为困难的环境，近期行业情绪亦甚低，本站收录的11家公司近13周平均跌幅达到13%。不过，在困难的环境里，如果我们细心评估，可以发现不错的机会，譬如皖通高速，其估值优势明显，当前PE为8，PEG为0.46，在11家公司中仅高于五洲交通（0.27）。

      今年1季度公司继续受益于区域经济发展以及去年底通行费率的提升，车流量和通行费收入二者齐升。公司实现营收同比增长16.68%至9.91亿元，净利润（扣除）同比增长37.47%至2.37亿元。公司现有路产主要为合宁高速、高界高速和宣广高速等六条高速公路，总运营里程达426公里。另外，宁宣杭高速为在建路产，总里程122公里，建成后公司路产规模将增加28.6%至548公里。

      四因素助其未来业绩增长：1）去年末省内民用汽车拥有量209.8万辆，同比增长25.4%，汽车拥有量的增加将体现到车流量的增长；2)皖江经济带产业转移带来的经济快速增长拉动当期人流物流的快速增长，车流量增长也将得到保障；3）高界高速、合宁高速的“四改八”扩建工程已完成；4）去年底通行费率的上调将继续带来通行费收入的增加。预计未来三年公司车流量及通行费收入均能维持10%以上的增速。

      今年7月11日公司公告称，拟通过共同投资设立新安金融集团股份有限公司，此举可进一步拓展业务发展空间，提升盈利水平。公司在君亮估值中的成长动能排名为2，安全性为1，目前股价处在君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。关于公司合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》27期中的皖通高速个股报告。