中金公司10天两次上调对中国GDP预测

中金公司9月11日将中国三季度GDP预测从7.6%上调到7.8%，2013年全年从7.5%上调至7.6%，同时将2014年预测从7.3%上调至7.4%。这是中金公司自9月2日上调对中国GDP的预测之后，再次表示看好中国经济。

　　中金公司首席经济学家彭文生对《证券市场周刊》预计，较快的经济增速可能持续到2014年二季度，增长动能在2014年下半年下降。

　　对于经济增速反弹的可持续性问题，彭文生认为首先需要明确界定增长的“持续性”。

　　“美国一般将经济衰退界定为连续两个季度的GDP负增长，其背后的逻辑就是GDP短期波动大，不能仅通过单个季度的波动判断走势。”彭文生称，“中国GDP持续正增长，也存在类似问题，不能因为1个季度的GDP增速下降而认为增长态势发生了转变。”

　　彭文生进一步指出，对于未来的GDP增速季度走势，预测四季度GDP同比增速小幅下降，主要基于2012年的基数效应，2014年上半年GDP同比增速继续回升。较快的经济增长将持续到2014年二季度，随后下半年增长动能减弱，经济增速再度下滑。

　　彭文生担心，经济增长虽然动能好转，但是经济结构矛盾依然突出。8月份数据显示，国有经济领先民营经济扩大生产和投资，以及基础设施投资增速大幅上升，说明本轮经济回升可能主要还是体现了前期稳增长政策的效果。政府主导的投资和国有部门的生产快过私有部门，经济结构从某种角度上说继续恶化，预计政策重心将再度转为调结构和促改革。

　　在此背景下，彭文生认为货币政策维持中性，边际上有紧缩压力，货币增速将下行，同时银行间利率将维持在相对较高水平。

　　“由于对影子银行的治理等因素，银行业预计将继续收缩同业资产规模，加之四季度的高基数影响，M2同比增速在接下来几个月可能有所回落。”彭文生指出，“另一方面，近期经济增长动能改善，货币政策逆周期操作的压力降低，因此银行间利率难以回落。”

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