细看本期新老交替的4家公司

 

      按8月6日的最新股价计算。本期“市盈率最低的股票分屏”共有50只股票。

 

      与上一期“市盈率最低的股票分屏”相比，本期有两家新公司替换了两张老面孔。新增的公司是华能国际和海信电器，被替换的公司是露天煤业和中煤能源。

 

      其中，华能国际本期市盈率有所下降，主要原因是公司每股盈余增加。根据公司最新公布的2013年半年报，二季度经常性净利润同比大增158%至34.06亿元，每股盈余0.24元。究其原因是作为原材料投入的电煤价格持续下跌，因而大幅减少了公司主营业务成本。所谓成也萧何败也萧何，由于国内煤价持续低位或将导致今年12月出台煤电联动政策，届时电价将出现2分/度的下调，对公司市场估值形成压制。

 

      本期海信电器的市盈率虽跟随行业的整体变动而有所提升至9.83倍，但在行业内依然属于较低水平。从市盈率变化角度看，本周家用电器类公司的市盈率普遍有所提高。如，三花股份的PE值由25.06倍提升至28.56，盾安环境的PE值由21.44倍提升至22.12，格力电器的PE值由9.66倍提升至10.41。

 

      与华能国际、海信电器不同，露天煤业及中煤能源两家煤炭开采类公司与行业内公司相比本周估值均有所提升。煤炭类公司受到煤价持续下跌，以及下游需求不足影响，经营形式严峻。发布2013年中期业绩预告，以及已经公布上半年经营“成绩单”的煤炭类上市公司普遍遭遇业绩下滑。目前《A股工具》所涵盖的11家煤炭类公司平均市盈率仅有12.49倍，业绩下滑对上市公司估值形成很大的压制。因而，我们认为本周露天煤业及中煤能源两家公司估值微调更有可能只是下行趋势中的一个小起伏，而非趋势性的改变。