投资增速放缓后的危与机
———13周表现最差的股票分屏
按5月28日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最差的50只股票。
众所周知,进入2012年我国宏观经济增速放缓,但日前公布的投资对GDP的贡献占比仍然让市场咋舌。以安徽为例,2012年安徽全省投资占GDP的比重已接近九成(87.5%),高出全国平均水平23.3个百分点,居全国第七,惊人数据背后是经济对投资的严重依赖。但从目前来看,由于基数以及结构问题,这种投资带动经济增长的模式正在面临后继乏力的尴尬,2013年1-4月份民间固定资产投资增速由上年同期的27.3%下降至23.9%,将直接导致市场对机械、房地产、采掘等行业未来发展形成较差的盈利预期。
本屏中煤炭开采、机械设备、有色金属、钢铁分别涵盖了8家、6家、5家、3家公司,近13周股价平均下跌16%、15%、14%和13%。以最新股价和预期最低股价计算,以上四个行业的平均投资回报率分别为17.5%、80%、-18%和1.67%,回报率除机械设备外其他行业均难以令人满意。
从公司质量角度看,煤炭开采行业中有1家成长动能为5号,3家成长动能为4号,4家成长动能为3号;有色金属行业中有2家成长动能为5号,3家成长动能为3号;钢铁行业中有1家成长动能为5号,2家成长动能为4号,行业质量均偏差。
但是,正如前文所述,机械设备行业拥有较高的预期投资回报率,其公司质量也相对较高。其中,中联重科、天地科技均为成长性积极的1号,郑煤机为2号,三家公司当前股价均处于合理买入价以下的A点位置,值得重点关注。
表:入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标
注1:市盈率(PE):每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2:市净率(PB):每股股价与每股净资产的比率。
注3:市销率(PS):每股股价与每股销售收入之比。
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