今年航空业将迎来温和复苏

股票估值网点评：我们认为，由于供需关系的好转，加上航空业运营成本下降，航空公司的盈利有望逐步改善，但更值得关注的是增长平稳，估值普遍偏低的机场板块。
    2013年3月份中国民航总周转量同比增长13.1%,高于运力7.8%的增长,总体载运率达到75%，加之4月份国内航油出厂价格由7855元/吨调整为7377元/吨，未来有望进一步下调，与此同时，今年以来人民币对美元中间价汇率升值1.2%，航空公司外债成本压力有所缓解，航空公司盈利呈现逐步改善，今年3月利润总额超过5亿元，而去年同期亏损1.3亿，今年1-2月亏损约1.5亿元。预计随着二季度油价大幅下跌，5月公商务出行的提振及6月散客游的启动，航空公司盈利有望进一步改善。但值得注意的是，目前包括中国国航、东方航空在内的主要航空股的估值已经较为充分，处于JW4点中的C点位置，建议谨慎介入。
    相对而言，与之相关的机场板块更值得关注。因为整体来看，机场行业增长平稳，估值普遍偏低。目前四家A股上市的机场平均PE仅在10倍左右，PB为1.3倍，均已经处于历史底部区域，安全边际较高。本站的《A股估值》系统覆盖其中的3家，有2家属于“1+A”型的优质公司，分别为白云机场和厦门空港，2家公司无论从成长性还是估值的角度来看，都属于优质的投资标的。更详情分析，请参见“行业观察”栏目的“增长平稳，估值偏低的3家机场行业公司综述”一文，以及相关公司的最新个股分析报告。