有色金属行业难改高估值命运

———每周D点股票分屏

文章来源：股票估值网孙洁2013-04-08成为付费会员|欢迎免费试用

      本期股价在D点的股票共有104只，与上期持平。从平均估值水平来看，PE为55倍，拖移PE为64倍，PEG为2倍，三者均大幅超过同期的JW4点在A、B、C点三点的均值。且其平均回报率仍为-31%，市场情绪多无企暖迹象，稳健型的投资者宜避之。

      从行业分布来看，本期有色金属行业有18只股票入选，较上期增加2只，依旧排名第一。从强力卖出的角度来看，“双5（成长动能和安全稳定性排名均为5）+D”的股票有10只，其中已经更新2012年年报数据的《A股估值》分析报告的“双5+D”公司有4家，分别是秦川发展、宝钛股份、焦作万方和中海发展。

      其中，秦川发展和宝钛股份在上两期已叙述的较为详尽，本期不作过多说明。

      本期重点说一下焦作万方这家公司。2012年，公司面临最严峻的挑战，行业景气度下滑，铝价长期在成本线以下运行；与此同时，公司自备电厂正处建设周期，网电用量增加1倍左右，用电成本大幅提高。两方面因素叠加，导致2012年焦作万方出现近6年来的首次亏损，全年实现营收61.24亿元，同比微幅增长2.58%，扣除后净利润亏损6932万元，同比大幅下滑118.38%。

      目前，电解铝行业产能过剩，以新疆为主的中国西部电解铝产能仍在持续扩张（2015年电解铝产能或将达3500万吨），预计短期内电解铝行业产能过剩的局面难以改善，电解铝价格或仍将承压，公司盈利能力短期内改善迹象不明显，敬请投资者谨慎待之。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
有色金属	18	65.4	1.9	69.8	3.3	2.8
医药生物	12	43.0	1.7	61.5	8.0	9.1
信息服务	12	44.5	1.8	58.0	4.9	6.7
化工	11	65.8	2.4	68.5	3.7	4.1
机械设备	9	79.9	2.3	77.1	3.4	5.5
交运设备	8	59.4	2.0	77.3	3.4	3.6
信息设备	6	56.7	3.2	54.5	2.8	4.3
电子	5	49.7	1.2	73.9	5.0	8.5
农林牧渔	5	48.6	2.2	69.4	4.3	3.7
食品饮料	3	29.5	1.1	40.2	2.9	3.6