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茅台五粮液市值三天蒸发146亿

文章来源：新京报2013-02-21成为付费会员|欢迎免费试用

股票估值网点评：白酒股一直被市场认为是最佳的抗周期投资品种之一，被市场昵称为“白马股”。但自去年年底塑化剂事件以来，白酒股一路下跌，目前又爆出因价格垄断受罚的消息。
就事论事而言，生产商控制经销商的价格，给予指导价以做好统一的经营管理是普遍现象，而白酒行业更是一个充分竞争行业。以行业龙头茅台为例，目前年产量约2万吨，仅占贵州省2010年白酒产量的5%，全国的千分之一，收入200-300亿元，占2011年全国规模以上白酒企业总营收的5%左右。所以本次发改委趁限酒令的当口，对白酒企业进行的反垄断调查颇有补救兼邀名之心。另外，若真心反垄断，不妨去拍石油、电信、电力那些老虎屁股，打苍蝇不算什么真本事。
不过，有危就有机。白酒股价遭遇重挫，但以上市公司为代表的中高端白酒，在政府及军队需求被压缩的情况下，更多产品进入市场竞争，无论是对民众还是白酒企业或许并不是一件坏事，在真酒数量增加和价格回归合理的前提下，中高端白酒的行业地位和品牌竞争力形成业绩稳定增长的良好保障。经过前段时间的调整，本站《A股估值》中所收录的优质白酒股目前大多已处于JW4点中的A点位置，值得关注。

      贵州茅台、五粮液两家酒企龙头因价格垄断处罚一事股价连续走低，据新京报记者计算，两只股票本周前三天市值已经蒸发约146亿元，其中茅台市值蒸发103亿元，五粮液市值蒸发43亿元。

市场或提前获得利空消息

      据媒体近日报道，茅台和五粮液因实施价格垄断行为，将被发改委合计罚款4.49亿元，目前发改委官方未披露相关消息。消息爆出后，昨日两家公司股价虽然跌幅有限，但表现均落后于大盘。其中五粮液收报24.77元，微跌0.16%；贵州茅台收报177.9元，收跌0.01%。

      事实上，茅台和五粮液两只个股从本周一开市以来就开始走低，且前两个交易日的跌幅较大，贵州茅台在前两个交易日下跌了5.3%，五粮液下跌了4.2%，其中大部分下跌是在周一出现的。有分析认为，市场可能已经提前获知相关利空消息。

      据记者计算，贵州茅台本周前三天总市值蒸发了103亿元。

      五粮液本周前三天的市值蒸发43亿元。

股价低迷波及基金

      按照2012年底的机构持股计算，有237只基金和券商集合理财产品持有贵州茅台，共计持股1.27亿股。

      这也意味着本周前三个交易日，这些机构持有贵州茅台的市值蒸发了12.6亿元；其中持股最多的广发聚丰去年第四季度末持有茅台877万股，按此计算，市值蒸发约8800万元。
而五粮液共有65家机构持有约2.44亿股，按此计算本周市值蒸发2.8亿元。

白酒股投资者信心重挫

      昨日茅台、五粮液等白酒股的股价表现，显示出市场在目前点位上对白酒股的分歧明显。

      此前两家公司公布的业绩快报显示，贵州茅台净利润同比增幅50%左右，五粮液的增幅则在54.28%-59.16%之间。

      但去年12月份以来，塑化剂、禁酒令、反对铺张浪费等都打击了投资者对白酒股的信心。

      数据显示，2012年底白酒股塑化剂就已经爆发，去年四季度仍有不少基金增持了贵州茅台。在其前十家机构股东中，广发聚丰、博时价值增长等多只持股居前的主动型基金均增仓了茅台。

      但离开茅台的投资者更明显，2012年四季度有125家机构离场，抛售了约3495万股。即有约四分之一的机构投资者离场。

      也有卖方机构认为，茅台基本面良好，白酒消费的土壤仍然没有改变，白酒股仍有投资机会。

      国海证券认为，贵州茅台作为一线白酒代表品种依旧在中国传统社交场合具备一定程度的唯一性,从政务消费转向商务及个人消费的路径尽管较长，但值得期待,仍是市场上值得期待的标的。

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