股市横盘中的危与机

      按12月21日的最新股价计算。本屏中的股票是过去13周里股价表现最好的50只股票。 

      本周大盘横盘震荡，沪指周一开盘2152点，周五收盘2153点，前后变化仅1个点。但从交易金额看，期间日最低成交额也在750亿元以上，大幅超过下半年以来平均四五百亿的日均规模，市场活跃在一定程度上反映了投资者之间的分歧颇大，若没有进一步的政策利好或经济基本面的改善，继续横盘震荡或是接下来的主旋律。 

      从最近一周的表现来看，除了头顶翻番业绩和重组概念的许继电气大涨27%，拔得本屏头筹外，其他表现抢眼的公司多来自汽车板块，如长安汽车上涨15%，一汽轿车上涨12%，涨幅在在10%到5%之间的还有长城汽车、上汽集团和江淮汽车，主要是市场预期随着城镇化进程逐步推进，二三线以及农村市场的刚需将被进一步激发，从而拉动中国汽车业发展。但我们仍然建议投资者谨慎挑选良莠不齐的汽车股，尤其是类似持续亏损的一汽轿车等成长质量排名在平均水平以下的公司，目前估值也不便宜，需要警惕。 

      另外，我们也谈下许继电气。作为电力设备上市公司中产业链最完整的企业，公司受益于“十二五”城乡配网建设力度加大和国网对子公司珠海许继的大力支持，前三季度营收和经常性净利润分别同比大幅增长64.78%和53.36%。公司预计全年净利润增长幅度为90%-120%，高增长势头迅猛，加上资产重组预期导致市场热捧，公司近期的市场表现相当抢眼，但值得注意的是，目前估值已经较为充分，想要继续接棒的投资者需要小心。 

      从行业分布看，本屏内有13只股票属于房地产，11只股票属于交运设备，7只股票属于银行，近13周股价平均上涨28%、28%和26%。从其估值水平看，平均PE分别为12倍、20倍和6倍，对应拖移PE为13倍、35倍和6倍，若未来盈利如期改善，估值依然存在上调空间。 

      具体来看，以万科为代表的优质房企目前PE仅8倍，依然处于估值洼地。其中，万科成长动能属1号分类，股价处于JW4点图谱的A点位置，处于便宜的买入区间。公司进入三季度后继续保持高结算量的势头，营收及净利分别同比增长65%和43%。截至11月底，公司已实现销售金额1271.5亿元，全年有望超过1400亿元。 

      在本轮大盘复苏中，银行股表现积极。本周招商银行股价上涨2%，近13周上涨21%。公司近三年营收和净利润复合增速均为20%，业绩增长十分稳健，目前PB接近历史低位的1.3倍，安全边际颇大，有耐心的投资者不妨买点以长线放养。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。        
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。           
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。

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