30只低市净率股票具有不错成长性

———市净率最低的股票分屏

文章来源：股票估值网研究部2023-08-16成为付费会员|欢迎免费试用

市净率（PB，等于每股股价/每股净资产，或者股票市值/公司净资产）是投资大师格雷厄姆发明的。格雷厄姆说过，如果买入价格在其账面价值之下，那么这个投资就会很安全。这里的账面价值，就是净资产。在格老的那个年代，格老的这个说法是很有价值的，因为很多人都相信这个说法。随着人们对股市了解的深入，人们对格老的发现也有了更丰富的解释，现在人们在使用PB时多会结合公司的成长性，而不是单纯地看PB.而已。如果公司的业绩不具有成长性或是处在衰退的趋势中，PB再低都形不成股价上行的真正动力，不具有意义。但是，如果成长性好，低PB对股市的向上大幅移动具有合力作用。

我们最新一期《市净率最低的股票分屏》上共有50家公司（可在商城购买，会员可登录下载），这些公司的市净率均在2倍以下，有的在1倍甚至1倍以下。

使用它筛选股票的投资者需要注意的是，不同行业的市净率有很大的差别，其实质在很多时候反映的是投资者对这些行业的看法。

具体来看我们的本期分屏，屏中根据2023年中报和一季度业绩更新估值的有47只股票，处于我们股票估值网“JW4点估值体系”中估值合理或偏低的B点或A点区域的有43只股票。其中PB低且成长性处于优秀的四星及以上评级的有30只股票，包括：鹭燕医药、亨通光电和中国联通等。

以鹭燕医药为例，它目前的PB是1.37倍，市场给它未来三年盈利复合增长率的一致预期为11%，目前的动态PE是10，几个指标都很好。

公司主要从事医药批发和零售业务，据“中国医药商业协会”发布的全国医药批发企业主营业务收入百强排名。2023年1-6月公司实现营收100.24亿元，扣非后净利润1.8亿元，分别同比增长7.32%和8.24%，保持平稳增长。其中，二季度实现营收51.83亿元，同比增长10.19%，较一季度4.4%的增速有所提升；实现扣非后净利润1.02亿元，同比增长6.03%。二季度毛利率同比下降0.77个百分点至7.33%，使得净利润增速低于营收增速。

行业需求稳步增长。截至2022年底，我国60岁及以上人口为2.8亿人，占总人口的19.8%。预计“十四五”末60岁及以上老年人口总量将突破3亿人，占比将超过20%，到2035 年该数据将突破4亿人，占比超30%。随着社会老龄化趋势逐步增强，市场对医疗保健健康需将持续提升，医药行业（包括医药流通）中长期趋势是向好的，对公司中长期经营有利。

市场预期鹭燕医药2023年每股收益大约在0.98元，截止2023年8月16日，公司股价收于9.84元/股，对应PE为10倍，低于过往PE中位11.41倍；对应PB为1.37；市场一致预计未来三年公司业绩将维持增长态势，2024/25年的EPS平均值分别为1.08/1.18元。这些指标综合计算显示，目前估值合理偏低。

另外值得一提的是，本期分屏中破净股（市净率低于1）有16家，如中国平安、招商银行等（付费会员可登录下载完整版）。

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