低市销率股票的价值
———市销率最低的股票分屏
我们最新一期《市销率最低的股票》分屏共有50家公司,这些公司的市销率(PS,等于每股股价/每股销售额)均在2倍以下,其中市销率低于1倍的有41家。屏中根据2023年一季报业绩进行了估值更新的公司有37家,其中估值处于偏低位置(A点)的股票有15家,估值处于合理区域(B点)的股票有26家。这些估值合理或偏低的公司包括国药一致、老百姓和晶澳科技等,感兴趣的投资者可以琢磨一下。
以国药一致为例。
国药一致经2016年重大资产重组后,公司医药工业业务全部剥离,目前主要经营医药批发和零售,旗下国大药房为全国销售第一的药品零售企业。 一季度公司实现营收186.87亿元,同比增长8.96%;实现扣非后净利润3.52亿元,同比增长45.22%。公司收入保持平稳增长,主要是因为疫后院内诊疗量和零售门店客流回升,带动用药需求稳健增长。利润增速远快于营收,一方面得益于公司提升管控效能,期间费用率同比减少0.5个百分点至8.41%,另一方面是公司优化业态结构,综合毛利率同比增加0.2个百分点至11.42%,带动盈利能力提升。展望全年,在医疗需求和单店客流量逐步复苏的趋势下,公司批零一体化的优势有望兑现;同时疫后新开门店速度有望加快,共同增厚公司业绩。
公司分销业务主要立足于两广地区,截至2022年末,公司分销业务覆盖两广二三级医疗机构1092家、基层医疗客户8026家、零售终端客户(连锁药店、单店、医院自费药房)6043家。在各类大小医院饮片招标中,公司66个中药品种引入批零一体目录。同时,公司不断整合分销和物流业务,完善阶梯式配送网络布局,推动SPD解决方案在骨科智慧仓、主数据平台等方面的拓展落地。2023年一季度公司分销业务实现收入130.69亿元,同比增长7.38%;实现净利润2.18亿元,同比增长3.89%,两广分销配送稳定增长,市场份额保持领先地位,预计后续仍将维持稳健增长态势。近年来在带量采购、两票制等政策催化下,大中型医药批发企业加速兼并淘汰小型企业,行业集中度随之提升,药品批发百强销售额占比从2017年的70.7%提升至2021年的74.5%,公司在内的头部分销企业市占率有望持续提升。以写作日(2023-7-26)收盘价35.48元/股计算,公司PE为9.59倍,低于过往PE中位21.89倍。市场预计未来三年公司业绩将维持增长态势,2023/24/25年的EPS平均值分别为2.96/3.37/3.92元。后续如果公司业绩能够兑现,目前估值处于合理位置。
另外,本屏名单当中还有一些成长性和价格都不错的好股票,感兴趣的投资者可以进入我们的公众号商城购买(会员可登录免费下载),从中筛选出适合自己的投资标的。
以国药一致为例。
国药一致经2016年重大资产重组后,公司医药工业业务全部剥离,目前主要经营医药批发和零售,旗下国大药房为全国销售第一的药品零售企业。 一季度公司实现营收186.87亿元,同比增长8.96%;实现扣非后净利润3.52亿元,同比增长45.22%。公司收入保持平稳增长,主要是因为疫后院内诊疗量和零售门店客流回升,带动用药需求稳健增长。利润增速远快于营收,一方面得益于公司提升管控效能,期间费用率同比减少0.5个百分点至8.41%,另一方面是公司优化业态结构,综合毛利率同比增加0.2个百分点至11.42%,带动盈利能力提升。展望全年,在医疗需求和单店客流量逐步复苏的趋势下,公司批零一体化的优势有望兑现;同时疫后新开门店速度有望加快,共同增厚公司业绩。
公司分销业务主要立足于两广地区,截至2022年末,公司分销业务覆盖两广二三级医疗机构1092家、基层医疗客户8026家、零售终端客户(连锁药店、单店、医院自费药房)6043家。在各类大小医院饮片招标中,公司66个中药品种引入批零一体目录。同时,公司不断整合分销和物流业务,完善阶梯式配送网络布局,推动SPD解决方案在骨科智慧仓、主数据平台等方面的拓展落地。2023年一季度公司分销业务实现收入130.69亿元,同比增长7.38%;实现净利润2.18亿元,同比增长3.89%,两广分销配送稳定增长,市场份额保持领先地位,预计后续仍将维持稳健增长态势。近年来在带量采购、两票制等政策催化下,大中型医药批发企业加速兼并淘汰小型企业,行业集中度随之提升,药品批发百强销售额占比从2017年的70.7%提升至2021年的74.5%,公司在内的头部分销企业市占率有望持续提升。以写作日(2023-7-26)收盘价35.48元/股计算,公司PE为9.59倍,低于过往PE中位21.89倍。市场预计未来三年公司业绩将维持增长态势,2023/24/25年的EPS平均值分别为2.96/3.37/3.92元。后续如果公司业绩能够兑现,目前估值处于合理位置。
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