成长最快的大盘股

———成长最快的大盘股分屏

文章来源：股票估值网研究部2022-10-12成为付费会员|欢迎免费试用

我们最新一期《成长最快的大盘股》分屏中共有28家公司，这些公司市值均在300亿元以上，成长性评级皆是最好的5星。在我们股票估值网的成长性评级里，获得5星评级是同类上市企业里成长前景最优秀的。5星公司主营业务明确、成长逻辑清晰，过去3/5年收入和利润复合增长率均不低于15%，而且，预期未来3年里的盈利曲线仍能保持向上。

股票估值网对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系，我们把股票当前的市场估值划分为：偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域，就会被我们捕捉，当估值接近合理区域的下沿，甚至进入A点区域，将给我们提供可供参考的买点。

根据2022年中报分析数据和盈利预期进行了估值更新的这28家公司中，参照最新的股价，估值处于偏低位置（A点）的股票有10家，估值处于合理区域（B点）的股票有16家。这些估值合理或偏低的公司包括：通威股份、华友钴业和赣锋锂业等。

以通威股份为例。

通威股份是光伏硅料和电池双龙头，2022年上半年公司实现营收603.39亿元，同比增长127.16%；实现净利润122.24亿元，同比增长312.17%；实现扣非后净利润124.93亿元，同比增长317.19%。其中，二季度单季实现营收356.54亿元，同比增长123.61%；实现扣非后净利润73.58亿元，同比增长234.7%。业绩高速增长，主要得益于硅料供不应求，公司满产满销，量利齐升带动业绩高增长。2022年上半年公司综合毛利率为35.06%，同比增长10.82个百分点。同时，受益于营收规模翻倍增长，上半年期间费用率为5.46%，同比下降4.14个百分点，整体盈利水平大幅提升。

硅料价格维持高位，产能释放后价格或逐渐回落。从2020年9月我国正式提出碳中和目标后，光伏整体装机容量持续大幅增长。而上游多晶硅却由于2018年之后的价格持续走低，整体新增产能较为有限，导致多晶硅价格持续上涨至2021年年底的269元/kg。进入2022年后，虽然1月受装机需求下行影响，多晶硅价格有所回落至230元/kg，但随着俄乌冲突带动海外需求增长、国内光伏装机量在2月后快速提升（1-6月我国光伏新增装机达30.88GW，同比增长137.4%），硅料价格持续上行，截止目前硅料价格已上涨至300/kg，创近两年新高。受益于多晶硅价格走高，以及上半年公司乐山二期（5万吨）、保山一期（5万吨）产能陆续释放，2022年上半年公司硅料产量达到10.73万吨，同比增长112.15%，产能利用率高达119.28%，市占率达到30%。

值得留意的是，根据业内公司披露的产能规划，2022年下半年至少有6家多晶硅企业将投放新产能，预计满产后将新增行业有效月产能3.25万吨（年化产能39万吨），相当于7月份我国多晶硅产量的55.6%。另外，根据规划，预计在明年一季度、二季度、四季度我国将分别新增2.08万吨/月、2.08万吨/月和5.86万吨/月产能。新产能投放至满产一般需要3-6个月，预计随着新增多晶硅产能的快速增加，价格拐点或在今年末、明年初出现。

电池片盈利有所改善，N型电池有望在今年量产。2022年上半年公司电池片出货量达到21.79GW，同比增长54.55%，其中，大尺寸占比超75%。受益于产品结构优化，公司电池片业务的盈利能力有所提升，市场预计单瓦盈利提升至0.03-0.05元。随着金堂二期8GW、眉山三期8.5GW产能投产，预计2022年底公司电池片产能将超过70GW（目前产能达到54GW）。另外，公司规划新增的8.5GW TOPCon电池产线，平均转换效率超过24.7%，预计将于2022年底建成投产。同时，公司也在继续加大HJT、XBC、钙钛矿/硅叠层电池技术，针对后续电池技术可能发生的变动进行前瞻布局。目前来看，光伏电池中传统的PERCP型单晶电池已经接近其效率的天花板而HJT电池跟TOPcon电池这两种N型电池技术是目前光伏电池技术中最主流的两种，公司均已布局。

以2022年10月12日收盘价56.28元/股计算，公司PE为9倍，低于过往26倍中位PE。随着公司产能投放，市场预计公司净利润将从2021年的635亿元增长到2024年的1399亿元，年复合增长率为30%，相对未来成长预期，公司当前估值颇低。

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