16只估值合理的中小盘股或有机会

      我们最新一期《成长最快的中小盘股》分屏共有35家公司，这些公司市值均在300亿元及以下，成长性评级都是最好的5星。在我们成长性评级体系里，5星代表同类上市企业中，未来成长前景最好的企业。但是，再优质的公司，如果股价太高也不值得买入了，近期随着市场上涨，屏中仅有1家公司估值处于偏低位置（A点），处于估值合理位置（B点）的有16家。这16家估值合理的公司包括：富祥股份、天顺风能和顺络电子等，会员读者可下载本期分屏，仔细挑选适合自己的投资标的。

     以富祥股份为例，公司是国内主要的抗生素原料药和中间体供应商，公司生产的舒巴坦、他唑巴坦类中间体是解决细菌抗药性的复方制剂抗生素的重要原材料，培南类也是目前抗菌谱最广、抗菌活性最强的超级抗生素。2014-2019年公司营收复合增长率为22%，净利润（扣非）复合增长率达42%，2020年上半年公司实现营收8.2亿元、净利润（扣非）2.1亿元，分别同比增长38%和96%。

     目前全球的他唑巴坦原料药/中间体需求约200-300吨，行业呈现双寡头竞争格局，其中富祥产能100吨，产能利用率较高，齐鲁原有产能70吨，2018年10月齐鲁天和惠氏的200吨他唑巴坦原料药投产，但2019年4月齐鲁天和惠氏工厂爆炸致10人死亡，预计到现在产能释放有限。公司上市时募集1.15亿元用于建设年产50吨他唑巴坦原料药产能，2019年底已基本完工，另外，2019年公司还发行可转债募集3.5亿元用于建设年产450吨哌拉西林钠/他唑巴坦钠（8:1）无菌粉生产线，公司正抓住齐鲁产能释放受阻的契机，提升市场占有率。舒巴坦方面，全球舒巴坦原料药需求量超过800吨，产能约1100吨，其中富祥产能500吨、济宁华惠300吨、江西华邦250吨、红太阳几十吨，2013-2019年国内销量排名前4的舒巴坦复方制剂复合增长率为9%，需求保持稳健增长，公司是国内舒巴坦领域唯一拥有规范市场认证的供应商，质量和成本均优于竞争对手。

     2020年年初以来，公司股价上涨了74%，跑赢同期创业板指数52%的涨幅。截止写作日，公司最新收盘价20.53元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为1.01元，对应市盈率（PE）为20倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/2022年每股收益为1.07元/1.20元。富祥股份上市以来股价大部分都在每股收益的12-47倍之间滑动，以现在的20倍PE来看，估值处于合理位置，未来随着业绩增长，PE可能进一步下移，届时或有布局良机，值得关注。

    关于本期《成长最快的中小盘股》分屏详细信息，付费会员请在会员专区下载分屏附件及相关个股报告仔细阅读。

• 文章模块