11月CPI环比降0.3% 通胀温和为逆周期政策调节提供较大操作空间
国家统计局近日发布的数据显示,11月CPI同比增速下降至2.2%,低于10月的2.5%,为近6个月以来首度同比增速下行;经季节性调整后的月环比增速更降至负值区间。11月核心CPI同比增速为1.8%,与10月持平。
PPI方面,11月同比增速从10月的3.3%进一步跌落至2.7%,环比近7个月首次负增长。经季节性调整后,10月PPI月环比下跌0.2%,而10月为上涨0.4%。
食品价格是CPI下跌主因
“从环比看,CPI由10月上涨0.2%转为下降0.3%。其中,食品价格下降1.2%,影响CPI下降约0.25个百分点;非食品价格下降0.1%,影响CPI下降约0.10个百分点。”统计局城市司高级统计师绳国庆指出。
中金公司的易峘等分析员表示,分项数据显示,11月食品价格下跌,是带动CPI环比下跌的主要原因。“11月CPI食品价格同比增速从10月的3.3%下降至2.5%,月环比增速从上月的-0.3%下降至-1.2%。分项来看,蔬菜市场供应充足,鲜菜价格月环比下降12.3%;受非洲猪瘟疫情持续影响,猪肉价格月环比下跌0.6%。但另一方面,鲜果和奶类价格有比较明显的上升,月环比分别上涨3.7%和0.5%。”
8日国内新一轮成品油价格继续下调,其对非食品CPI的支撑作用将进一步减弱。”
交行首席经济学家连平、交行金融研究中心高级研究员刘学智指出,明年物价水平走低的可能性较大。“近2个月,国际原油价格冲高后大幅回落,截至11月末回落幅度已超过30%,存在地缘政治的原因,也有需求不足的原因,全球经济放缓对石油需求预期减弱。在国内外需求稳中趋缓、上游生产端产品价格已经回落、原油及大宗商品价格难以显著走高的背景下,明年物价水平上涨动力不足。尽管稳健货币政策偏松调节,但仍不会大量释放流动性,不存在大幅抬升物价的作用。猪肉价格处于缓慢上升周期,但回升幅度有限,难以改变整个CPI运行态势。积极政策着力点在于基建投资,可能对相关工业产品带来阶段性拉升作用,但难以改变PPI趋势性下行的特征。因此,2019年物价水平继续走低的可能性较大,CPI和PPI平均涨幅可能都会低于2%,不排除个别月份PPI为负的可能。”
王青表示,总体看,年底物价增速稳中趋降,通胀水平继续处于温和状态,这将为央行实施逆周期政策调节提供较大操作空间。
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