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如何找到兼具成长和价值优势的好股票?

———成长性评级最优的股票分屏

文章来源:股票估值网 研究部2018-05-16成为付费会员|欢迎免费试用
    日常生活中,很多人都喜欢“非黑即白”的评判标准,对于投资也是,很多投资者习惯把“成长投资”和“价值投资”两种风格对立起来,但这样做真的对吗?古人崇尚中庸之道,“中”和“庸”讲的是对事物“度”的把握,“成长投资”和“价值投资”就像太极里的一“阴”一“阳”,我们也可以通过把握好“度”,将两者结合起来使用。不过,投资者朋友可能会有困惑,“成长投资”“价值投资”该怎样结合起来使用,什么样的股票兼具“成长”和“价值”优势呢?我们本期的《成长性评级最优的股票》或许就能帮到您。

    本期《成长性评级最优的股票》分屏共有110家公司,这些公司都是从我们股票估值网覆盖的500家公司里精挑细选出来的,其中来自医药、计算机和电子等新兴行业居多,分别达21家、9家和8家,但也不乏建筑装饰、房地产和轻工制造等传统行业公司。这110家公司都是同类企业中的成长佼佼者,如果再找出里面价值被低估的股票,将会得到一份包含29家公司的子名单,其中包括太阳纸业、中金环境和大华股份等优秀公司。这些公司在我们股票估值网的评估体系中,成长性评级都是最高的1,而估值评级则处于偏低位置的A点,安全边际较高,兼具“成长”和“价值”优势,值得投资者多多留意。

    以太阳纸业为例,公司是国内第三大文化用纸制造商,目前正往包装用纸和生活用纸领域转型,近5年公司收入年均复合增长13%,扣非后净利润年均复合增速达91%,成长非常优秀。受益纸张价格的上涨,2017年公司文化用纸(非涂布文化用纸和铜板纸)业务实现营收103.5亿元,同比增长42.93%;包装用纸(牛皮纸)实现营收23.92亿元,同比增长392.41%;生活用纸实现营收7.22亿元,与上年基本持平。2018年1季度公司实现营收50.41亿元,扣非后净利润6.04亿元,分别同比增长14.29%和48.03%,并预计上半年净利润同比增长30%-60%,继续保持高速增长。

    公司未来有三大成长看点:①产能持续扩张,目前公司有文化用纸产能190万吨、包装纸产能80万吨,随着2018年3月本部20万吨高档特种纸项目点火,及3季度邹城80万吨高档板纸项目投产,公司文化纸产品产能将提升到210万吨,包装用纸提升到160万吨;②纸张价格维持高位,今年以来瓦楞纸价格上涨了33%,未来包装纸的下游电商、快递等行业需求较大,而上游原材料废纸浆受环保收紧及进口配额限制供给有限,因此价格回落的可能性较小;③木浆自给率和盈利能力同步提升,据测算造纸企业自给木浆相比外购能节约成本1600元/吨以上,公司目前有纸浆产能170万吨,随着今年2季度老挝30万吨化学浆项目投产,公司木浆产能将提升到200万吨,木浆自给率将上升到55%,带动公司整体盈利水平进一步提升。市场预期公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在20%左右,以目前股价计算,公司市盈率仅为12倍,显著低于过往19.4倍的中位水平,PEG也仅为0.63。随着未来业绩的释放,公司估值有望得以上修,向20倍左右的PE附近滑动。

    更多关于《成长性评级最优的股票》信息,请下载本期分屏及相关个股报告仔细阅读。

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