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市场下跌时的投资之道

———市盈率最低的股票分屏

文章来源:股票估值网 研究部2018-05-09成为付费会员|欢迎免费试用

      
       近期A股市场波动较大,不少投资者朋友的收益纷纷下滑,甚至出现部分套牢迹象。面对此番困境,投资者后悔和痛苦有之,迷惑也有之,是该继续坚守还是割肉止损呢?面对这样的情况,让我们来看看投资大师彼得·林奇是怎么做的。彼得·林奇对自己的持仓股票会定期进行检查,并试图回答两个问题:①、目前的股价是否还具有吸引力?②、是什么导致公司的收益持续增长,公司的基本面是否依旧优秀?如果答案均是肯定的,那就继续坚定持有,如果情况出现恶化,那毫不犹豫出售,不要留恋。不过,这两个问题看似简单,若要解决实则不易,而且我们对自己持仓的股票往往会有特别喜好,评估结果经常有失客观,如何全面客观地评估自己的持仓股票,本期“市盈率最低的股票”分屏或许能帮到您。

      本期市盈率最低分屏共有50家公司,其中来自房地产、汽车和银行业居多,分别为8家、8家 和5家。市场给这些行业和公司的估值偏低,自有其原因所在,但如果我们能找到“沙漠之花”(低迷行业中的卓越公司),则有望在将来享受估值修复和成长加成带来的双重红利。在本期分屏的50家公司中,如果再以本文开头的两个标准去筛选,我们将得到一份涵盖17家公司的子名单。这些公司均是各个细分行业的龙头,估值处于偏低的A点,成长性排名亦处在较好的1或2,其中包括世联行中国平安华域汽车等优秀公司。这些公司目前PE相对较低,并兼顾了未来成长性,同时还是各细分行业龙头,护城河较高,值得关注。

     以世联行为例,公司是目前国内最大的房地产顾问公司之一,近5年收入年均复合增长高达34%,扣非后净利润年均复合增长36%,成长异常优秀。住房代理销售是公司的主要业务,2017年该业务实现营收37.94亿元,占总营收的46.03%,公司代理客户包括万科、招商地产、中国海外、深业集团、华侨城地产等龙头房企。近年来,公司代理销售业务积极向线上转移,成立自己的互联网综合平台,2017公司年互联网+业务实现营收23.53亿元,同比增长61.84%。此外,公司在夯实销售代理的基础上,积极布局长租公寓,截止2017年底公司在营公寓4万间,签约数达10万间,预计2018年将有3万间落地运营。

    2018年1季度公司扣非后净利润虽亏损3770.51万元,同比下滑143.82%,但公司预计上半年归母净利润区间为2.85亿元-3.42元,同比增长0%-20%,说明公司1季度亏损主要受短期因素影响,上半年即将重回成长轨道。据《2016中国房地产、房地产策划代理百强企业研究报告》显示,2015年我国top10住房销售代理企业市场占有率提升至17.13%(2012年为10%左右),后续市场集中度有望加速提升,公司作为龙头将充分受益,特别是2018年1季度末公司已实现未结算代理销售额同比增长13.5%至3970亿元,奠定了未来业绩成长基础。与此同时,公司目前的长租公寓业务虽处于亏损状态,但随着规模效应逐步显现,未来扭亏在即,如果目前签约的10万间公寓全部投入运营,将每年贡献20亿以上营收,成为公司另一重要成长级。

     根据我们最新报告显示,公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在27%左右,以目前股价计算,公司市盈率为16倍,低于24倍的过往中位水平,PEG为0.6。未来随着公司业绩的增长,估值上修空间颇大,值得关注 。

      关于本期《市盈率最低的股票》更详细的信息和数据,请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。



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