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41只股票估值充分,风险多过机会

———每周估值过高的股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2017-03-21成为付费会员|欢迎免费试用

      再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。本站的D点(股价高于其内在价值的)股票分屏,涵盖的是目前估值过高的股票,投资者需要予以谨慎对待。

      总的来看,以3月21日的股价进行计算,本期股价在D点的个股有41只,较上个月同期基本持平,主要是近期市场徘徊不前,沪指持续在3200点-3250点区间窄幅震荡,高估值水平的股票数量整体变化不大。

      从行业分布来看,本期D点分屏入选公司数量最多的行业是机械设备和医药生物,均有6家公司入选,其中,除了菲达环保机器人达安基因的成长性评级为相对优良的1-2号外,其他9家公司的成长性评级均为一般水平及以下的3-4号。与此同时,本期分屏当中还有思创医惠华帝股份易事特等11家公司评级为1-2的优质公司,这些公司所处的子行业发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,或许恰是合理的介入价位。

      比如思创医惠原名中瑞思创,作为国内电子商品防盗(EAS)领域的首家上市公司,在2015年下半年成功收购医惠科技后,公司构建了零售科技、物联科技、医惠科技三大事业部,主营业务在传统的EAS、RFID基础上新添入智慧医疗业务,并更名为思创医惠。2016年受益于医惠科技的并表以及RFID产能的逐渐释放,公司业绩大幅增长,前三季度收入和扣除后净利润分别为6.87亿元和9616万元,各同比增长36.1%和75.98%。

      受益于“十三五”规划的落地,智慧医疗产业进入快速发展阶段,2016年上半年医惠科技实现并表营收1.15亿元,营收占比达到26.82%,毛利率为55.29%,盈利能力明显高于公司传统的EAS和RFID业务,提升公司整体盈利能力。公司联合其投资的公司将IBM Watson以本地化形式首次引入国内的医疗机构,延伸公司在认知计算领域的布局。市场预计公司收购医惠科技后,传统的RFID业务有望逐步拓展至医疗等领域,打开新的市场空间,未来成长值得关注。

      与此同时,也有一些成长速度和质量一般、甚至很低的公司,它们靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。比如曾经的高送转概念股之一的煌上煌,从2016年6月30日公布“10送转30派1.25元”的高送转预案之后,公司股价便从13元(前复权,下同)附近一路攀升至30元上方,即便目前已逐渐回落至25元左右,但由于公司股价涨幅巨大,去年下半年涨幅超过150%,未来仍将存在较大的获利回吐压力,特别是以公司当前的业务基础来看,未来业绩成长性一般,实难支撑当前的股价和估值。

      煌上煌主营酱卤肉制品及佐餐凉菜等快捷消费食品的生产和销售,2015年4月份完成对嘉兴真真老老(主导产品为粽子)的收购,切入米制品行业,2016年实现营收12.18亿元,同比略增5.8%,因鸭副产品的原料成本下降,综合毛利率同比提升2.6个百分点至33.24%,带动扣除后净利润同比增长45.12%至8475万元。但这并不能改变公司主营成长疲弱的事实:鲜货产品在最近3年来的营业收入一直保持在9亿元左右,增长较为乏力,米制品(主要产品是真真老老的粽子业务)2015年开始并表,2016年上半年通过大力促销,其营收同比大增158%至1.59亿元,但受消费需求部分透支的影响,下半年米制品营收剧降至0.48亿元,同比下降22.55%,预计在正常情况下,煌上煌米制品业务未来几年的营收增速不会超过10%。在不考虑并购预期的情况下,我们预计公司未来两三年的每股收益将不超过0.2元,对应今日24.17元的收盘价,PE分别为135倍。除非你能确定煌上煌在未来两三年会有额外的巨大增长机会,否则还是建议回避为宜。

      如前面所言,本屏中的股票有41只之多,细细查一查,看看你手中有无这些股票?

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