大盘股既抗跌，又能涨

       按8月25日的股价计算，本周共有246只股票列入统计。其中，大盘股128只，中盘股84只，小盘股34只。值得注意的是，由于市场上行，跟一年前相比，这些大、中、小盘股的平均市值已经由去年同期的649亿元、78亿元、34亿元上升至754亿元、111亿元和47亿元。

      本期大、中、小盘股的具体股票数量及估值分布如下表：

      市场表现方面，过去的5个交易日大盘股平均下跌19%，中盘股和小盘股的平均下跌幅度则达到24%，大盘股的抗跌能力相对突出。从中期来看，大盘股的抗跌性也明显优于中盘股和小盘股，在过去13周大盘股平均股价跌幅为35%，而中盘股和小盘股的平均跌幅分别为42%和44%。

      从长期来看，大盘股的表现也相当优秀，在过去52周的平均涨幅达到51%，同期的中盘股和小盘股平均涨幅分别为34%和19%。虽然这和入选我们研究范围的中小盘股数量较少也有关系，但结合沪深300（大中市值公司为主）和中证500指数（中小市值公司为主）过去一年上涨分别上涨30%和44%的情况来看，大盘股的表现仍相对领先。

      其中，包括怡亚通、宜华木业、瑞康医药等19家公司在过去52周的涨幅超过100%，目前股价仍处于合理甚至偏低的A/B点位的公司有7家，分别是上海莱士、康美药业、北新建材、航天信息、乐视网、世联行和中国中车，它们的成长性评级均为优良的1-2，未来两三年预期业绩的年复合增长率也都在20%以上，值得重点关注。

      以国内血液制品龙头企业上海莱士为例，公司是国内少数可从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业之一，长期占据国内血液制品消费的高端市场。上海莱士自2008年上市以来的业务扩张步伐不断，期间除了2013年因水灾导致利润下滑外，其他年份的营业规模和业绩均保持快速增长，近6年的收入和净利润年复合增长率分别高达27%和29%。公司今年上半年实现营收8.17亿元，扣除后净利润2.72亿元，分别同比增长50.63%和57.02%，成长动能依旧充沛。

      最近两年公司最大的看点和业绩增长的主要驱动力，来自2014年并购冲击IPO失败的邦和药业（现更名为郑州莱士）以及和自已体量差不多的同路生物。正是凭借这两起并购，公司从行业第四一举跃升至国内最大的血液制品企业。其中，邦和药业于2014年初年并表，根据原股东的承诺，其2014-16年的累计净利润分别为1.05、2.39、4.1亿元，其中2014年实际贡献的利润为1.57亿元，成为当年业绩增长的主要驱动力。而同路生物于2014年12月完成收购，对公司业绩的影响主要体现在2015年。据同路生物原股东承诺其2015-17年净利润不低于3.68、4.79、5.93亿元，将成为公司2015年业绩增长的重要驱动力。

      最近三年公司的股价累计涨幅超过13倍（复权后），即使在今年6-7月份的股灾中，公司在二级市场上的表现同样坚挺，大盘企稳期间的股价更是连续创出历史新高，成为当前唯一的总市值过千亿的医药股。另外，联席股东中国莱士实质控制人黄凯的全资子公司上海凯吉在7月初增持152.1万份公司股份（成交均价为69元/股），并计划未来12个月内在二级市场投入不超过20亿元增持不超过2%的公司股份。控股股东科瑞天诚及其一致行动人科瑞集团亦在7月增持838万股公司股份（成交均价为72.91元/股），并表示未来12个月内在二级市场投入不超过20亿元增持不超过2%的公司股份。此举在表明控股股东及联席股东在维护公司股价稳定的决心的同时，也显示了其对公司未来的发展较为乐观。

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