打造民营医疗帝国，复星医药业绩与估值有望持续提升

      近期，创业板指数持续刷出历史新高，沪指亦创出近7年新高并站上3500整数关口，市场前景看似一片向好。市场做多的热情高涨，不少投资者纷纷满仓杀进，甚至提出“宁可做错不可错过”的口号。我们认为，面对股市的持续走好，市场情绪已进入亢奋状态，投资者应“留一半清醒，一半醉”，不宜盲目进场。目前应把注意力放在成长性良好，且估值合理或偏低的公司上。而对于那些估值偏高、且缺乏业绩支撑的股票，应谨慎对待，毕竟股价上涨最根本的驱动力仍是公司的业绩表现。

      经历了大盘的持续上涨后，本屏收录的58家成长最快的大盘股中，已有38家公司股价进入JW4图中估值较充分或偏高的C点或D点区域，其中掌趣科技、金证股份、宇通客车、唐山港、怡亚通、中国北车等12家公司估值已偏高（股价处于D点），其估值存下移的风险，建议投资者获利了结，落袋为安。而长安汽车、科大讯飞、浙江龙盛、机器人、同方国蕊、天士力等26家公司股价目前已进入估值较为充分的C点位置，后续上涨空间较小，稳健投资者需耐心等待合适的进场时机，谨防追高。与此同时，屏内仍有20家公司股价处于估值合理或偏低的A点或B点位置，读者仍有充裕的选择空间。其中海康威视和杰瑞股份是屏内仅剩2家“1+A”（即成长性评级为最优的1，目前股价处于低估区域）的公司，值得重点关注。但值得注意的是，国际油价的持续大跌，以及国内石油系统反腐的持续发酵，或将对杰瑞股份的业绩与估值形成压制。 

      成长性方面，屏内成长性相对较弱的有中国国旅、唐山港、青岛海尔、北京城建和上海家化5家公司，预期未来三年净利润复合增速均在15-20%之间。而蓝色光标、百视通、新大陆、东华软件、桑德环境等15家公司预期未来三年净利润增速在30-40%之间。另外，掌趣科技、长安汽车、华策影视、达安基因等 15家公司预期未来三年净利润复合增速不低于40%，可见屏内公司成长性较为突出。屏内成长性最好的为掌趣科技，预期未来三年净利润增速达69%，处于高速增长的态势，但目前其PE已高达105倍，股价亦进入高估的D点区域，存在估值下移的风险。我们按成长性与安全性评级均为最高的1、业绩增速排名以及股价处于合理的B点区域，筛选出桑德环境、歌尔声学、复星医药3家公司，供读者参考，其简要指标整理如下：


      其中，复星医药是我们长期关注的优质股之一，并已入选我们的“2015年88家股票”。其控股股东复星集团，是我国最大的民营投资集团，以快速并购和资本运作、建立产业集团而闻名。目前已初步形成“保险、产业运营、投资、资本管理”四大引擎的发展模式，被认为是对标伯克希尔模式复制最成功的中国企业。复星医药作为集团产业运营的第一平台，同样复制了集团资本运作的成功，紧紧围绕创新、医疗服务和国际化这三大战略核心，依靠其出色的融资能力、投资能力和良好的国际视野，上市以来几乎从不间断地四面出击，且连连得手，再通过优秀的公司治理和行业整合，一个涵盖制药、服务、器械、商业协同一体的全产业链民营医疗帝国在上海黄埔江岸已隐然出现。在产业布局不断完善的同时，公司业绩亦快速成长，2006-13年净利润复合增速达45%，2014年前三季度公司实现扣除后净利润10.51亿元，同比36.3%，同时市场一致预期公司2014-16年净利润复合增速为30%，仍将延续了快速增长势头。在业绩持续较快上升的带动下，复星医药估值中枢有望持续上移。 

      更多关于“成长最快的大盘股”信息，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

• 成长最快的股票
• 最优(五星)股票
• 估值偏低股票
• 13周表现最好的股票
• 更多栏目