白银今年累计回落33.67%，创31年来最大跌幅

由于市场对英国经济前景持乐观态度，12月27日英镑对美元创两年来盘中新高，促使纽约商品交易所白银期货市场交投最活跃的2014年3月交割的白银期货价格上涨至每盎司20.049美元报收，周涨幅为3.06%。业内人士称，虽然银价上周上涨，但今年银价累计已回落33.67%，创出1982年以来的最大年度跌幅。

今年以来，美国股市持续走高，全球通胀预期持续走低，白银投资和抗通胀需求受到削弱。白银价格最近一直窄幅波动。随着经济运行改善，对白银的投资需求在降低，但由于最近低价位不断出现，对白银的消费需求也在增加。同时，由于美联储从明年1月起将开始退出宽松货币政策，市场分析人士认为白银市场前景不乐观。

近期美国向好的经济数据、美股频创新高及白银ETF减仓等因素仍将削弱市场避险情绪，从而对银价上行产生抑制作用。但是，上周英镑对美元、欧元对美元节节走高，触及多年来新高，打压美元大幅走软，利好以美元计价的白银。白银是一种重要的价值贮存手段，当通胀削弱纸币购买力，投资者倾向用白银对冲这些风险。12月27日，白银在纽约时段扩大涨幅，并再次刷新每盎司20.105美元的高位，取得第三天上涨。

此外，12月27日美国10年期国债收益率触及3个多月来最高水平3%，之前上周首次申领失业救济人数减少超过预期，而美联储或将缩减其每月购债规模。10年期和两年期国债的收益率差（即收益率曲线）达到2011年7月份以来最高水平。尽管美国10年期国债收益率两年来首次攀升至3%，但银价并没有受到太多影响，继续在每盎司20美元水平附近波动，这已经暗示一些交易商已开始将目光转向未来的通胀风险。

许多分析师将近期白银的上涨归结于空头回补，基于年末大型机构的仓位调整。正常情况下，美国实际收益率走高对白银这类抗通胀资产而言利空，不过随着美国经济逐步复苏，不少交易商认为，明年美国通胀将显著走强，并推动银价再度上扬。

近日由于节日聚集的关系，白银市场交投相对清淡，银价也维持小幅度的震荡。然而，交易量较小同时也意味着涨跌有被放大的可能性，建议投资者在交易的过程当中警惕大额的多空单。

展望后市，由于白银工业需求占比高达50%，因此，经济向好将提振白银的潜在需求预期。从日线图走势来看，白银已站上5日均线每盎司19.663美元、10日均线每盎司19.711美元、20日均线每盎司19.712美元，走势收出三根阳线，呈现多头反弹的态势。但是，60日均线每盎司20.869美元处仍有压力。

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