社科院蓝皮书预估GDP：今年守七明年破八

股票估值网点评：
    长期以来，相信投资者心中都会有一个疑惑，为什么中国GDP连年保持8%-10%水平快速增长，但股市却总是熊大于牛，股市是经济的晴雨表作用在中国是不是行不通？要解开这个疑惑，首先要明确一个问题，是不是一个国家GDP保持快速增长，就能说明经济向好的呢？
    关于这点，笔者听过一个有趣的故事，美国某基金曾设计过一个投资组合，选择全世界GDP增速最快的十个国家和全世界增速最慢的十个国家，在增速最快十过国家做多，增速最慢十个国家做空，十年后基金倒闭了，这说明以GDP增速判断经济好坏的投资方法并不能起效。原因就在于GDP作为一个重要的经济指标，仅仅衡量的是一个国家在一定时间内的经济产出总量，但其缺陷在于无法衡量企业的盈利能力，而这点恰恰是决定股市走向的最重要一点。
    以中美两国为例，2011年美国GDP增速是2%，标准普尔企业盈利增速是16%，道指涨幅5.5%；同期中国GDP增速是9%，包括银行在内所有企业盈利增速是15%，上证综指下跌21.7%。可以看出尽管中国GDP增速远优于美国，但实际上企业盈利能力却更低，股市相对表现低迷也就不足为奇了。