阿根廷中美峰会的三种结果及对股市的影响

      1、 本周，股市的焦点，甚至全球的焦点，都将聚集在阿根廷的中美峰会上。一般来讲，会谈将出现三种结果：第一种是圆满结果，第二种是一般性结果，第三种是没有结果。根据近段时期中美两国的互动情形，目前几乎没有人预期会有第一种结果，有相当一部分人预期会是第二种结果，也有部分人预期会是第三种结果。

      最近股市的运行，大致反映的是第二种预期。第一种和第三种预期目前都没有形成力量反映在整体的股价水平上。

      2、 上述的第一种和第三种结果，属于非好即坏，投资者判断容易，后续如何行动也不难。但是，第二种结果的内容也可能简单，也可能不简单，也可能非常复杂。对第二种结果的正确解读也可能当天就有了，但也可能花了几天、几个星期、甚至几个月也没法完全搞清楚。不过，或许人们有机会能将第二种结果简单地大致划一下，看看它是朝第一种结果方向多一些，还是朝第三种结果方向多一些。换一种说法，如果我们把第一种结果标为乐观的预期，第三种结果标为悲观的预期，那么第二种结果就是介于乐观和悲观之间。

      3、 中美贸易战已相当程度地改变了中国股市之前的定价习惯，已成为影响股市走向的重大力量。不少人担心这种影响力会在本周如雷电划过天空，再次闪亮显现。中美高峰阿根廷会谈的结果如果是第一种的话，股市会大涨；如果是第三种结果，股市会大跌（除非有另外的利好消息来对冲）；如果是第二种结果，情况会比较复杂——股市可能会小涨，不涨不跌，小跌，或者大跌，端赖大众预期在乐观和悲观之间滑动的方向和距离。

      4、 当然，我们面临的情况或许会更加复杂和有趣。基辛格智库副主席、美国前副国务卿罗伯特·霍马茨（Robert D. Hormats）最近说：“我担心的是，会面结束之后，特朗普宣称谈得很好，但实际上什么协议都没有达成。”确实，我们遇见了一些更加复杂和有趣的人和环境，他们也使得事情看起来更具挑战性。股市上赚钱从来就不容易，今天或许更难。

      （欢迎关注我们的公众号，我会在下周一的文章中解读中美阿根廷峰会的结果）

     （ 上周我们研究部更新了15家公司的个股报告（2018年11-3期），涉及11行业。这些报告有：海天味业、泸州老窖、中国国旅、众信旅游、大华股份、美凯龙、 顺络电子、中国平安、复星医药、华兰生物、精锻科技、爱尔眼科、东方园林、浙江龙盛、生物股份

       更新的15家公司中，成长性优秀，5星评级的公司有11家；成长性评级为4星的公司有3家；成长性评级为3星的公司有1家。这些公司为什么会有这样的排名，以及其中的事实和逻辑，我们在个股报告中通过数据和评述已有呈现和讲述。如果有你中意的股票，建议您长按下面的二维码，上我们的微信商城买一个看看。）

• 每周《个股评级总汇》
• 本周更新报告名单
• 最新《个股估值总汇》