中小板十四周年，哪些是机会？哪些是陷阱？

      上周末是深交所中小板的十四岁生日。统计数据显示，十四年间中小板规模扩张迅速，市场表现也相当优异。目前中小板上市公司数量已达到911家，是2004年的24倍，平均营收和净利润分别由2004年的6.6亿元、0.39亿元增长至2017年的42.97亿元、3.06亿元，各增长了6.5倍和7.8倍。在此期间，中小板综合指数几经起伏，从最初的1000点开始，于2015年6月份最高达到18438点，最近两年多在10000-12000点区间振荡运行。

      不过，目前中小板上市公司的估值水平亦是不低，平均PE高达39倍，仅次于创业板（54倍），远高于深证（30倍）和上证（13倍）。有意配置的投资者难免会有疑问：哪些中小板股票具备优良的成长性，目前估值也较为合理，值得投资？又有哪些个股成长性差，估值也高，需要小心呢？

      从最新一期的《个股估值总汇》，读者可以看到，在我们的研究所覆盖的上市公司中，共有113只中小板股票，在这113只中小板股票当中，最值得投资者关注的“1+A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有37只，除了信立泰和金禾实业外，市场预期其他35家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%以上，优良的成长性可见一斑。

      其中，在15%-25%这一组有14家，25%-35%这一组有12家，40%及以上的公司也有9家，包括格林美、大族激光、欧菲科技等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如格林美是一家主要从事回收、利用废弃钴镍资源，和生产、销售超细钴镍粉体材料的企业，2017年公司实现收入107.52亿元，扣非后净利润6.04亿元，分别同比增长37.22%和238%，利润增速大于营收主要是因为期内公司的钴镍钨及电池材料板块盈利水平提升，公司综合毛利率同比提升4.19个百分点至19.9%。今年1季度公司实现收入30.48亿元，扣非后净利润1.55亿元，分别同比增长80.05%和64.76%，并预计今年上半年净利润同比增长30%-60%，继续保持高速增长。

      2017年12月5日证监会发审委审核通过公司非公开发行股票计划：公司拟发行不超过约7.63亿股，募集资金总额不超过约29.51亿元，其中，4.72亿元将用于荆门格林美子公司的绿色拆解循环再造车用动力电池包项目，15.29亿元将用于建设荆门年循环再造6万吨动力三元材料用前驱体原料生产线，5.81亿元将用于荆门建设年生产2万吨NCM和1万吨NCA三元动力电池正极材料的生产线。此次定增项目建设完成后，公司将形成“原料回收-前驱体制造-正极材料制造-电池包制造”的闭合锂电产业链，提升电池材料产品的整体竞争力。以最新股价计算，公司PE为43倍，PEG为0.51，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，读者也可以从《个股估值总汇》名单上看到不少安全边际很差的基本面不牢靠的中小板股票，如广电运通、誉衡药业、奥飞娱乐等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的3-4，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。

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