50只市净率最低的股票

    按3月14日的最新股价计算。本期“市净率最低的股票分屏”共有50只股票。

    从整体的估值水平来看，本期分屏的平均PB为1.1倍，与前期基本持平，绝大部分股票都具有较大的估值估值。其中，新安股份是唯一一只股价处于估值较为充分的C点位置的股票。

    新安股份是中国最大的除草剂草甘膦生产企业和第二大有机硅单体的生产企业。由于草甘膦市场持续低迷，产能过剩，产品价格处于历史低位，有机硅产品价格同样出现明显下滑，公司自10年3季度开始，连续5个季度亏损，预计2011年净利润同比下滑80%以上。新安股份的成长动能和安全稳定排名均为最差的5，目前股价趋于高估，投资者需要注意。

    本期分屏入选股票有19只跌破净值（有3只PB=1），7只是钢铁股，较前期提到的多出2只，分别是太钢不锈和本钢板材，目前的PB均为1。其中，太钢不锈的成长质量较优为2，凭借相对普钢较为稳定的不锈钢业务和原料自给率的提升，未来两三年的盈利年复合增速有望保持在20%以上。

    本钢板材的成长动能和安全稳定排名均为3，目前的盈利趋势仍无好转迹象，非公开增发项目也不被市场看好，包括用约28亿元购买本钢浦项的75%股权和徐家堡子铁矿探矿权（约13亿元）等。其中，本钢浦项的主要产品为高端板材，虽然其盈利能力要优于本钢目前的钢铁资产，或有助于其业绩改善，但由于国内中高端板材产品也逐步呈现供给过剩局面，业绩改善空间不容乐观。而徐家堡子铁矿2013年至2016年为三年试产期，2017年产能为150万吨，届时铁矿石供需平衡存在较大不确定性，将影响徐家堡子铁矿未来盈利能力。

    从市值分布来看，本期分屏有大盘股17只、中盘股30只和小盘股3只。其中，3只小盘股分别是楚天高速、栖霞建设和黔轮胎A，成长动能排名均为3，除了黔轮胎未来有望伴随产能扩张而获得20%以上增长，前两者的业绩增速均较低，尤其是楚天高速已经进入“成长高原”，增长或将停滞，稳健的投资者不妨予以回避。  

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PB	平均PE	平均PS	平均回报Ⅰ
交通运输	18	1.1（注1）	17.8（注2）	2.4（注3）	82%（注4）
钢铁	9	0.9	41.2	0.3	93%
房地产	6	1.1	12.2	1.6	96%
轻工制造	3	0.9	28.4	0.6	60%
银行	4	1.2	7.5	2.5	122%
公共事业	3	1.2	20.5	1.0	38%
化工	2	1.3	30.3	0.7	35%
建筑建材	2	1.0	14.2	0.1	107%
交运设备	1	1.2	17.0	0.3	73%
有色金属	1	1.0	13.2	1.1	97%

注1：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。    
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。       
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。      
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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