LED景气度持续回升中的机会

      Highlights:

      1、经过近几年的洗牌和产业扩张，LED行业已经逐渐成熟。随着部分中小型厂商的退出，以及国际巨头欧司朗、飞利浦等厂商调整生产策略，关停部分产品线，行业的产能过剩局面已有所改善；

      2、与此同时，国内LED上游芯片企业以及中游封装企业的技术有所发展，下游应用领域不断拓宽，具有高附加值的照明、小间距显示、车用LED等新兴市场将给行业带来增量空间；

      3、国内从2016年10月起禁止进口和销售 15 瓦及以上普通照明白炽灯，LED行业景气度有望持续回升。

      4、加之成本端涨价的推助，2016年国内LED行业迎来了四次涨价热潮，上、中游的涨价，也带动下游应用的涨价，LED行业景气明显回升，也使相关上市公司业绩迎来了期盼已久的拐点。

      5、纳入本评述分析的5家，多具有技术和规模优势，在过去一、二年里，营业收入和净利润稳步增长，毛利率保持稳定，在今明两年也有望获得增长提速的机会，盈利提速将使估值标尺向上移动。

      我们中股价值线研究收录的上市LED企业共5家，分别为处于LED上游的三安光电，中游聚飞光电，下游的洲明科技、联建光电和阳光照明。2016年三季度受益于LED价格持续上升，LED企业盈利能力及成长空间均有所上升，除了阳光照明外，其余4家公司成长性评级均较中报上升一个评级，安全性评级也有所上升，其中洲明科技和联建光电成长性评级和安全性评级均为最好的一号。且从目前估值角度来看，除了三安光电处于偏高的C点外，其余4家公司均处于较为合理的买入区域B点，可持续关注。

      欲知各公司具体的成长性和安全性评级、合理买入价、预期股价区间以及股价所处估值评级等详细信息，请点击查看原文>>

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