重点关注科大讯飞的10个理由

      随着科技的进步人机交互终端智能化程度不断提升，传统的交互方式难以满足用户的需求，而以语音交互为基础的包括图像、体感在内的第三代人际交互模式，正发挥着越来越显著的作用，包括可穿戴式设备、智能家居、机器人和汽车等新兴领域中的应用都不断增加。科大讯飞作为国内语音产业的龙头企业，在教育、人工智能等领域的新产品不断落地，巩固公司国内龙头企业地位。2015年公司推出了AIUI语音交互全新方案，集成了方言识别、全双工、打断纠错、多轮对话等一系列领先技术，使得交互成功率从40%提升到90%，大幅提升了智能交互的体验，推动智能交互快速普及。
     
      虽然今年前三季度公司业绩出现下滑，预计主要是公司持续加大对人工智能开放平台以及教育业务的投入，经营性支出迅速增加。而三季度公司营收增速缩窄，主要是由于项目验收、收入确认延迟带来的影响，3季度长期应收款增加了140.8%，市场预计部分收入或将在四季度确认，助力四季度营收和净利润增长。

      公司业绩短期仍将受到快速扩张带来的成本压力。不过，公司在教育及人工智能领域布局，将带来较大的成长空间。教育方面，公司通过定增以4.96亿元价格收购乐知行100%股权，于7月27日通过证监会审核，对乐知行的收购进一步丰富了公司的数字校园产品体系。而公司人工智能应用于教育、政府、汽车等景气度较高的行业，保持较快增长态势，公司在人工智能的核心技术上的领先地位，进一步为公司各产品的市场竞争树立了较高的技术壁垒。公司预计2016年全年净利润在4.25亿元至6.38亿元之间，同比增长0%至50%，未来业绩仍可期待。

     在《2016年，你应该重点关注的88只好股票》里，我们曾为科大讯飞梳理出了值得重点关注的若干个理由：

     1、国内语音合成及识别领域的龙头。科大讯飞作为国内最大的智能语音技术提供商，从成立以来一直专注于语音合成与语音识别技术。通过其领先的语音技术嫁接教育、电信、音乐、车载以及智能家居等业务。随着移动互联网“语时代”的到来，科大讯飞率先发布了全球首个提供移动互联网智能语音交互能力的“讯飞语音云”平台，并持续升级优化。基于该平台，科大讯飞相继推出了“讯飞输入法”、“灵犀”等示范性应用，未来有望通过互动广告来讲语音入口变现。其中，人工智能、在线教育等领域值得重点关注。

     2、智能教育完善布局，开启新的利润增长点。经过近几年的布局，公司已初步构建起“平台+内容+终端+应用”完整的教育教学生态体系，实现了数据全贯通、场景全覆盖、平台可运营、面向学校、教师、学生和家长多级用户的涵盖教、考、评、学、管全业务的完整产品体系。目前公司已完成在安徽、浙江等10个省级教育平台的建设及教学端产品在全国市场布局，服务覆盖用户近8000万。其中，英语考试业务上，公司已实施10余省市的中高考英语听说考试，上半年累计测试考生数超过500万，全国中高考阅卷数量超过3000万份。而普通话测评系统已经在全国31年省市实现全面机测公司按参加考试人数向机构收取技术服务费，同时推出普通话模拟测试与学习系统，目前机考渗透率达62.5%，预计随着在全国的推广渗透率会进一步提升，每年能形成6000万左右的稳定收入。

     3、下游行业应用需求健康。2016年10月18日锤子科技发布会中，讯飞输入法的现场演示带动其人气大幅上升。科大讯飞于2016年11月2日宣布讯飞输入法用户数突破4亿，活跃用户达1.1亿。这也意味着讯飞成为仅次于搜狗输入法的第二名中文输入法。用户数量增长良好，预期市场空间还很大。同时，下游对接业务方面需求也可能长期看好，公司语音技术的行业应用主要面向手机、车载及家电行业,相关产品的语音技术应用更具实用性。下游竞争较为激烈，市场化程度高，逐渐将附加的语音技术作为相关产品功能的标准配套，下游客户范围不断扩展。

     4、科大讯飞在股票估值网估值系统中被归为积极成长股+价值股，成长性评级为1，安全性评级皆为2，是成长性、稳定性和预测性都较强的公司，目前股价处于股票估值网估值JW4点股价图谱的B点位置值得留意。更详细的介绍，请参见股票估值网最新一期及以往科大讯飞的个股报告。

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     更多科大讯飞的详细关注理由以及《2016年，你应该重点关注的88只好股票》的详细内容，请查看股票估值网。

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