市场或步入调整期，回避高估值股票
———市盈率最低的股票
按6月16日的最新股价计算，本屏覆盖了我们所研究的公司中市盈率最低的50只个股。
沪指从今年3月低点3200上涨至近日高点5178的整个过程中，经常玩盘中大幅杀跌然后快速拉升，或当日出现大幅下跌次日马上收复失地的把戏，在“5.28”大跌后这一幕更表现的淋漓尽致，让习惯抄底的投资者吃足了甜头，也让不少没参与其中的投资者蠢蠢欲动。本周一沪指早盘出现较大幅度的下跌，之后的持续反弹让不少投资者以为历史又将重演，可惜当日最终收出百点中阴线，且跌停个数高达124家。到了周二，不但没出现预想中的反弹，且跌幅扩大至3.47%，跌停板个股也在120家左右，让不少抢反弹的投资者损失惨重。A股连续两日的大跌看似出乎意料，但却也是有迹可寻的，事实上在上期我们的 “板块分化加剧，注意防范投资风险”一文就指出，目前投资者赚钱难度加大，所承担的风险却在逐渐增加，其中特别强调创业板有调整的迹象，其后续下跌或将加速。但市场下跌的速度仍超出了我们的预期，最近两个交易日创业板指数最大跌幅超过了11%。
今年以来，A股每次出现大跌，都会引来“牛”与“熊”的辩论，那么此轮大跌是“牛回头”还是“熊来了”呢？我们认为目前探讨“熊来了”仍尚早，但从大跌前的“诱多”以及个股表现的分化来看，短期市场进入调整的概率较大。那么此次调整的幅度有多大？时间跨度有多长呢？我们无从得知，“预测帝”或能给出具体的数据，可信与否就见仁见智了。但有一点可以确定的是，投资者需要充分做好风险防范，对于那些前期涨幅过大、目前估值已过高的个股是需要坚决回避的，如经过暴炒后的中国中车最近七个交易日最大跌幅达40%，就是血淋淋的教训。
受各种因素影响，不少个股年内出现较大幅度的上涨，且涨幅显著高于大盘，如屏内的粤电力A。粤电力A受下游需求低迷以及西电东送的影响，最四个季度营收已连续出现下滑，同时预计2015年全年业绩仍将承压，但受电力改革预期的利好消息，公司二级市场上表现却相当火暴，最近13周涨幅达93%，目前股价已进入JW4图中的D点位置即估值偏高的区域，后续估值或将存在下移的风险。此外，浙江龙盛、唐山港、苏泊尔、白云机场、厦门空港5公司股价也进入D点区域，投资者需注意个中的风险。与此同时，股价处于B点位置即估值合理的有威孚高科、伊利股份，福耀玻璃等22家公司，其中不乏成长性优异的企业，如江铃汽车、中信证券、长城汽车市场预期其未来三年净利润复合增速超过30%，值得关注。此外，长安汽车在发布定增预案、迎来连续两个涨停板后，股价开始进入调整期，目前已进入JW4图中的A点位置即估值偏低区域，或是不错的进场机会，可重点关注。
长安汽车隶属于中国兵器装备集团公司，主要从事汽车、汽车发动机及汽车零部件的开发、制造和销售。2014年汽车销量为254万辆（包括合资企业），同比增长19.81%，显著高于同期全国乘用车9.89%的增速，产品市场占有率提升至10.8%，跃居行业前四位；而2015年一季度实现汽车销量80.4万辆，同比增长19.6%，环比增长25.4%，仍显著高于行业平均水平，带动业绩持续较快增长。同时，公司计划2015年实现290万辆的目标，同比增长14.17%，表明管理层对公司的增长仍较乐观。
公司目前主要利润来源于合资企业自长安福特和长安马自达，2015年一季度其汽车销量分别为21.9万辆和4.25万辆，分别同比增长11.6%和111%，表现出色。此外，年内将有锐界（预计5、6月份上市）和金牛座两款全新国产化的SUV车型的导入，为长安福特2015年业绩增长提供保障，持续成为公司业绩增长的重要推动力。另外，公司主品牌乘用车一季度销量为22.1万辆，同比增长69%，迎来高速增长。目前，公司成功推出了CS35、CS75、逸动等多款车型，并获得国内消费者较高的认可度。后续还有 CS15、55、95等更多SUV车型上市，自主业务或已步入收获期。在自主业务以及合资业务的共同推动下，预计公司2015-17年净利润复合增速达25%，保持高速增长。写作本文时公司PE仅有11.1倍，低于过往中倍的16.6倍，PFG为0.45，未能反映其成长性。值得一提的是，近日公司拟以18.7元/股定增募资60亿元，投向“长安汽车城乘用车建设项目”及“长安汽车发动机产能结构调整项目”两个项目，以提升自主品牌产能，及弥补预期产能缺口。预期两个项目达产后，合计增加营收241.34亿元/年，税后利润10.02亿元/年，或将为未来业绩增长带来弹性。
更多关于“市盈率最低的股票”信息，请下载本期分屏并打开仔细阅读。
2、替中股投资研究公司管理的两个【示范组合】，今年1月下旬成立，至6月12日的收益分别
为68.29%和69.07%；
3、【中国价值线一号】，今年3月17号成立，至6月12日的收益为56.13%。
沪指从今年3月低点3200上涨至近日高点5178的整个过程中，经常玩盘中大幅杀跌然后快速拉升，或当日出现大幅下跌次日马上收复失地的把戏，在“5.28”大跌后这一幕更表现的淋漓尽致，让习惯抄底的投资者吃足了甜头，也让不少没参与其中的投资者蠢蠢欲动。本周一沪指早盘出现较大幅度的下跌，之后的持续反弹让不少投资者以为历史又将重演，可惜当日最终收出百点中阴线，且跌停个数高达124家。到了周二，不但没出现预想中的反弹，且跌幅扩大至3.47%，跌停板个股也在120家左右，让不少抢反弹的投资者损失惨重。A股连续两日的大跌看似出乎意料，但却也是有迹可寻的，事实上在上期我们的 “板块分化加剧，注意防范投资风险”一文就指出，目前投资者赚钱难度加大，所承担的风险却在逐渐增加，其中特别强调创业板有调整的迹象，其后续下跌或将加速。但市场下跌的速度仍超出了我们的预期，最近两个交易日创业板指数最大跌幅超过了11%。
今年以来，A股每次出现大跌，都会引来“牛”与“熊”的辩论，那么此轮大跌是“牛回头”还是“熊来了”呢？我们认为目前探讨“熊来了”仍尚早，但从大跌前的“诱多”以及个股表现的分化来看，短期市场进入调整的概率较大。那么此次调整的幅度有多大？时间跨度有多长呢？我们无从得知，“预测帝”或能给出具体的数据，可信与否就见仁见智了。但有一点可以确定的是，投资者需要充分做好风险防范，对于那些前期涨幅过大、目前估值已过高的个股是需要坚决回避的，如经过暴炒后的中国中车最近七个交易日最大跌幅达40%，就是血淋淋的教训。
受各种因素影响，不少个股年内出现较大幅度的上涨，且涨幅显著高于大盘，如屏内的粤电力A。粤电力A受下游需求低迷以及西电东送的影响，最四个季度营收已连续出现下滑，同时预计2015年全年业绩仍将承压，但受电力改革预期的利好消息，公司二级市场上表现却相当火暴，最近13周涨幅达93%，目前股价已进入JW4图中的D点位置即估值偏高的区域，后续估值或将存在下移的风险。此外，浙江龙盛、唐山港、苏泊尔、白云机场、厦门空港5公司股价也进入D点区域，投资者需注意个中的风险。与此同时，股价处于B点位置即估值合理的有威孚高科、伊利股份，福耀玻璃等22家公司，其中不乏成长性优异的企业，如江铃汽车、中信证券、长城汽车市场预期其未来三年净利润复合增速超过30%，值得关注。此外，长安汽车在发布定增预案、迎来连续两个涨停板后，股价开始进入调整期，目前已进入JW4图中的A点位置即估值偏低区域，或是不错的进场机会，可重点关注。
长安汽车隶属于中国兵器装备集团公司，主要从事汽车、汽车发动机及汽车零部件的开发、制造和销售。2014年汽车销量为254万辆（包括合资企业），同比增长19.81%，显著高于同期全国乘用车9.89%的增速，产品市场占有率提升至10.8%，跃居行业前四位；而2015年一季度实现汽车销量80.4万辆，同比增长19.6%，环比增长25.4%，仍显著高于行业平均水平，带动业绩持续较快增长。同时，公司计划2015年实现290万辆的目标，同比增长14.17%，表明管理层对公司的增长仍较乐观。
公司目前主要利润来源于合资企业自长安福特和长安马自达，2015年一季度其汽车销量分别为21.9万辆和4.25万辆，分别同比增长11.6%和111%，表现出色。此外，年内将有锐界（预计5、6月份上市）和金牛座两款全新国产化的SUV车型的导入，为长安福特2015年业绩增长提供保障，持续成为公司业绩增长的重要推动力。另外，公司主品牌乘用车一季度销量为22.1万辆，同比增长69%，迎来高速增长。目前，公司成功推出了CS35、CS75、逸动等多款车型，并获得国内消费者较高的认可度。后续还有 CS15、55、95等更多SUV车型上市，自主业务或已步入收获期。在自主业务以及合资业务的共同推动下，预计公司2015-17年净利润复合增速达25%，保持高速增长。写作本文时公司PE仅有11.1倍，低于过往中倍的16.6倍，PFG为0.45，未能反映其成长性。值得一提的是，近日公司拟以18.7元/股定增募资60亿元，投向“长安汽车城乘用车建设项目”及“长安汽车发动机产能结构调整项目”两个项目，以提升自主品牌产能，及弥补预期产能缺口。预期两个项目达产后，合计增加营收241.34亿元/年，税后利润10.02亿元/年，或将为未来业绩增长带来弹性。
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深圳君亮资产管理公司是一家已在中国基金业协会注册登记的基金管理金融机构，其管理的基金有：
1、【上河基金】，2014年成立，今年初至6月12日的收益为106.97%，累计净值为2.62元。2、替中股投资研究公司管理的两个【示范组合】，今年1月下旬成立，至6月12日的收益分别
为68.29%和69.07%；
3、【中国价值线一号】，今年3月17号成立，至6月12日的收益为56.13%。
【中国价值线二号】已募集完成，感谢各位投资者的信任，
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